儲局救火拜登放火 高通脹死結難解

2022-09-25 00:00

美國聯儲局上周再度激進加息四分三厘,已是連續第三次,預計十一月議息時還會再加四分三厘。儲局暴力加息壓抑通脹,只能削弱需求,另方面拜登政府卻不斷加力制裁俄羅斯,令能源和糧價高升,儲局救火、拜登放火,瘋狂加息遏通脹只會事倍功半,且後遺症嚴重。美國經濟會受打擊,其他國家亦要被逼跟從美國急步加息,以遏通脹和防止資金外流,上周就有六國央行無奈跟美國加息,可能令本國經濟陷入衰退深淵,這反過來亦將加深美國衰退。

美儲局為壓抑通脹,激進加息力度直逼上世紀八十年代初,今年三月議息會議啟動加息周期,加息四分一厘,五月加息力度增至半厘,其後六月、七月及今次連續三次議息會議都加息四分三厘。儲局點陣圖還顯示,超過半數委員預期今年餘下兩次議息會議,要再加息一厘二五,換言之十一月會議很可能仍加息四分三厘、十二月加息半厘,這令儲局今年加息將達四厘二五,惹來暴力加息的評語。
央行無奈加息 加深美國衰退

縱然儲局加息如此暴力,美國通脹仍在發高燒,八月通脹率仍達百分之八點三,高過市場預期,亦是連續六個月處於百分之八以上。暴力加息仍未能壓抑通脹,原因之一是,加息藥效還未全面發揮,因由加息到削弱需求,再到物價下跌,過程需時數個月。

原因之二是,今年通脹飆升不只因儲局過去幾年濫印鈔票,推高需求,還因俄烏戰爭和美國帶頭制裁俄羅斯,導致能源價格和糧價暴升,儲局加息對降低能源價格和糧價毫無作用,而且拜登政府還在大力援助烏克蘭,要延長俄烏戰爭,又推動全球加力制裁俄國、限制俄國石油售價,可能驅使俄國大報復,減少能源和原材料供應,推高能源價格和打亂全球供應鏈,加劇通脹升勢。

拜登遏俄行動令通脹高燒,儲局加息撲通脹之火,效果就變得有限,而且後遺症亦愈來愈明顯。美國今年頭兩季經濟增長都是負數,技術上已陷入衰退,然而這可能只是美國經濟下沉的開始,因為六月以後三次暴力加息,對經濟的打擊可能要第四季或明年第一季才浮現,暴力加息令美股杜指今年以來下跌兩成,納指更下挫近三成,都正傷害經濟活力。

儲局去年底樂觀地估美國今年經濟增長百分之三點八,其後一再調低,上周將今年增長調低至近乎零的百分之零點二,儲局主席鮑威爾被問到激進加息對經濟打擊時,只承認副作用不小,卻推說沒有人知道會否導致衰退,或衰退有多嚴重,但他亦強調儲局宗旨是降低通脹,且要警惕過早放鬆貨幣政策,會讓高通脹固化的嚴重後果,言下之意為打壓通脹至上,不惜犧牲經濟。
各國被逼跟隨  以免資金外流

儲局暴力加息,亦逼使其他國家跟從。過去一星期是超級央行周,除了美國,還有九個國家央行議息,結果六國要加息,英國、挪威、菲律賓、印尼都宣布加息半厘;瑞士加息四分三厘,終止持續八年的負利率政策;瑞典更是狠加息一厘,另巴西沒加,只因之前已加息十二次,土耳其不加反減,皆因基準利率已達十三厘,現在要減息救經濟。

各國被逼大加息,不只因為通脹高,還因為美國加息令美元超強,美匯指數今年以來暴升百分之十八,令歐羅、英鎊、日圓等暴跌百分之十五至二十,各國加息撐本國貨幣,以免資金外流美國,加劇本地投資萎縮、股樓跌勢。日本上周雖沒加息,唯有動手干預匯市,阻止已創廿四年新低的日圓雪崩式暴跌。

美國以外的國家飽受俄烏戰爭、西方制裁俄國的池魚之殃,承受高通脹苦痛,現在更要跟從美國加息遏通脹、抵禦強美元衝擊,勢必重創本國經濟,全球衰退加劇亦將反噬美國。

美國要壓抑通脹,不能只靠儲局加息,還要拜登讓俄烏止戰,否則儲局猛落加息藥,只會害人害己,美國通脹不止、經濟下沉,全球經濟衰退加劇,美國亦要付沉重代價。

關鍵字

最新回應

相關新聞

熱門文章

You are currently at: std.stheadline.com
Skip This Ads
close ad
close ad