內地外貿堪憂 急謀對策穩消費信心

內地公布7月份外貿數據，進口和出口連續3個月下跌，跌幅進一步擴大並超出市場預期，凸顯外需不穩，內需疲弱，影響下半年經濟增長。儘管中央政治局會議後，各部委頻頻出台刺激經濟政策，但始終未能提振信心，當局宜認真考慮針對樓市祭出重招，而非小修小補，才能穩住樓市和經濟信心，民眾才放膽消費和投資。
內需疲弱或引發通縮憂慮

7月出口按年下跌14.5%，遜預期，不但比上月下跌2.1個百分點，更創逾3年來最大跌幅；至於進口按年下跌12.4%，創半年以來最大跌幅，而跌幅比上月擴大5.6個百分點。若仔細分析數據，有兩點值得留意。第一，按出口最終目的地貨值來看，內地7月對美國、歐盟、日本、南韓、台灣、東盟、澳洲和拉丁美洲的出口規模幾乎全線下挫，均錄得雙位數跌幅，只有俄羅斯、新加坡和非洲等少數國家地區錄得正增長。今年首7個月，內地對俄羅斯出口按年急升73.4%，但對美國、歐盟和東盟出口分別錄得-18.6%、-8.9%和-2%增長。

第二，按出口產品類別分析，從服裝、鞋履、玩具等勞動密集型產品到電腦及電子產品均錄得負增長，僅汽車一枝獨秀。中國乘聯會昨天公布，7月份汽車出口31萬輛，按年增長63%，當中新能源車佔出口總量28%。內地汽車上半年出口量達214萬輛，超越日本躍居成世界首位，出口地區以俄羅斯最多，因日本、南韓和歐盟車企在俄烏戰事爆發後縮減在俄業務，中國車企趁機填補市場真空。

內地出口總額暴跌，因美歐主要市場受高通脹、高利率及中美地緣政治緊張影響，對進口商品需求大減，而美歐政府又極力推動脫鈎斷鏈，美企採取「近岸外包」策略，從墨西哥進口資源和商品，令墨西哥取代中國成為美國最大貿易夥伴；而歐盟則採取「去風險化」策略，試圖降低對內地商品依賴。

出口作為內地經濟三頭馬車之一，持續失速，勢將影響下半年經濟增長。本來當局寄望谷內需來穩增長，但進口額持續大幅縮水，反映內需疲弱，更可能引發通縮憂慮。在內外需不振下，中央須急謀對策，出招穩外貿和谷內需，以免情況進一步惡化，引發經濟衰退。

中央政治局會議上月底已確認經濟下行風險，提出谷內需、鼓勵民營經濟，以及適時因應房地產市場供求關係發生重大變化的新形勢，調整房策等大方向，令人憧憬一籃子刺激經濟方案將出台。儘管國家發改委和多個部委頻頻出台多項措施，但民眾未見一窩蜂換車、換大型家電，民企亦未見加大投資擴充規模，因民眾和企業對經濟前景的信心，很大程度繫於樓市和個人收入，可是救樓市的大招卻始終未見蹤影，令市民持觀望態度。

當前內地樓市問題是供過於求，發展商資金被套牢，導致資金鏈斷裂，陷入債務危機，而民眾亦擔心樓盤爛尾，即使樓價持續下跌也不敢買樓。要解決這個問題，關鍵是去庫存，敢於解除限購令和限價令的非市場限制措施，容許民眾將閒錢投資在樓市，釋放資金，讓發展商有資金回籠，使樓價喘穩，當民眾發現樓價回升，在財富效應下更敢於消費。
須出重招救樓市提振信心

然而，樓宇庫存太多，短時間難以消化，內地可參考當年亞洲金融風暴後香港停賣地做法，待市場將庫存消化得七七八八，信心回復後，再推出新土地拍賣。不過，停賣地將會影響地方政府收入，只能靠中央撥款濟急，而救急款項何來，中央可考慮將一些不涉戰略價值的國企私有化或股份化，吸引民企出資競投，用行動來鼓勵民營經濟發展。

前總理溫家寶曾說過，在經濟困難面前，信心比黃金和貨幣更重要，為了提振市場消費和投資信心，當局應及時推出大膽果斷措施，煞停經濟失速勢頭，因情況若拖得越久，到時才出招所花的力氣和資源便越大。