中央維穩人民幣 防惡意狙擊

人民幣兌美元過去一周出現大波動，先是急跌並創出近十五年新低，其後在中央維穩措施下出現大反彈。今年以來人民幣兌美元貶值百分之十二，但中央態度平淡，因為並非中國經濟出現嚴重問題，而是美元走勢超強所致。只是上周初的下跌，充滿政治意味，西方將之解讀為投資者對中共剛選出的二十大新領導班子不滿，要用腳投票，北京為防外界惡意中傷習班子或狙擊內地股匯市場，才出手維穩。

人民幣兌美元上周一及二都出現大跌，在岸人民幣匯價一度觸及一美元兌七點三一人民幣關口，創二○○七年以來新低，對此中央放寬跨境融資的宏觀審慎調節參數，作用是容許企業及金融機構可以借入更多跨境資金，變相支持人民幣匯價；另亦查詢銀行所持人民幣倉位，防止有人惡意沽空。中央出手令人民幣匯價周三出現大反彈，急升逾一千點子，在岸人民幣兌美元重返七點一七水平。
強美元來襲  匯價急貶衝擊微

人民幣兌美元今年持續下跌，中央只是偶然出手，如九月初調低外匯存款準備金率兩個百分點，以緩和人民幣跌勢。此因人民幣下跌，主因是美國暴力加息導致美元指數今年暴漲逾一成半，全球貨幣相應大跌，如歐羅兌美元貶值一成二、英鎊貶值一成四、日圓更暴挫逾兩成一。人民幣兌美元貶值，但對不少貨幣仍升值，如兌英鎊升逾百分之二、兌日圓升值近百分之十二。

不少國家抱怨美元今年超強走勢，導致他們貨幣急跌，加劇入口通脹、觸發資金外逃，且若其企業以美元借債，債務重擔亦急增，但人民幣急貶對中國衝擊不大。內地九月通脹率只是百分之二點八，官方統計的政府和私人企業外幣債務，截至去年底為一萬五千億美元，當中八成四即一萬二千六百億為美元貸款，中國政府則擁有價值三萬億美元的外匯儲備，當中約二萬億為美元，遠高於美元債務。

至於人民幣貶值亦沒有幫助中國出口，因其他國家貨幣兌美元貶值的幅度更甚於人民幣，中國貨品難享「貶值」優勢，且人民幣兌英鎊、日圓等升值，亦削弱對這些國家的出口能力。

人民幣兌美元貶值，中國受衝擊不大，毋須逆美元強勢，力挺人民幣，最佳方法是等待美國停加息、美元強勢盛極而衰。然而，上周初人民幣急跌，中央就立刻出手寬鬆外幣借貸，查詢銀行沽售，因人民幣急跌，可能涉及政治因素或炒家狙擊，若不盡速遏止，可能惹來其他國際炒家垂涎，加入狙擊人民幣和香港金融市場。
憂利益集團  趁機打擊威信

中央的憂慮並非空穴來風，中共選出新的最高領導層，尤其政治局常委會六巨頭全是總書記習近平嫡系，預示未來五年習近平將更強勢推行其政策，當中包括厲行反貪腐、打擊資本集團操控市場和平台經濟、落實共同富裕，這些都不利內地官商勾結的利益集團。

內地利益集團有利用金融市場打擊中央政府威信、沽空中國圖利的前科，如在二○一五年製造股市大跌、二○一六年初聯同國際炒家狙擊人民幣。人民幣上周初遭拋售，港股恒指上周一暴跌一千點，內地科網股成重災區，亦可能是利益集團故技重施。

西方一向認為內地政治制度「專制」，二十大之後習近平權力更集中和鞏固，自然惹來西方媒體批評，並將港股及人民幣大跌，歸咎為投資者擔心中共新班子重政治輕經濟，引發外資撤離。

這些國際輿論可成為利益集團彈藥，打擊領導人威信。無論是內地利益集團借金融市場狙擊中共新班子，還是國際炒家借政治議題狙擊中國金融市場，在美元仍強勢下，人民幣匯價這場沒有硝煙的戰爭可能尚未結束，中央還須高度警惕和防範。