中國觀察｜「動態還貸」為哪般？

儘管存在爭議，內地仍然堅持「動態清零」防疫政策。中共中央機關報《人民日報》刊登系列評論護航，以凝聚抗疫共識，昨天打頭炮的是署名文章「我們的防疫措施是最經濟的、效果最好的——毫不動搖堅持『動態清零』總方針」。

伴隨着「動態清零」，最近也冒出了一個網絡名詞——「動態還貸」，意思是：爛尾樓開發商動工，業主就繼續向銀行還貸；開發商停工，業主就強制停貸。簡單而言就是「你動我還」、「非必要不還貸」。

爛尾樓風暴因何興起？業主為何拒繳房貸？今年六月底，江西景德鎮某爛尾樓業主打響第一槍，發出「強制停貸告知書」，控訴在建樓盤去年五月因為資金斷鏈停工，若開發商沒有在今年十月前復工，將停止繳交貸款，「以保障自己的合法權利」。

消息一出，多地苦主響應，施壓地方政府與地產商完工。全國至少已有二十一個省、二百多個爛尾樓盤業主，決定集體強制停交銀行貸款與利息，可能導致高達八百三十億美元的壞賬，涉及多家知名房企及明星樓盤。

爛尾樓頻傳，首先與本身的「唯GDP論」發展脫不了關係。由於房地產業被視為帶動經濟的火車頭，地方政府紛紛大力扶持，地產公司得以憑借高槓桿和高週轉，遊走在拿地、蓋房、回款、還債的循環中。

但隨着中央定調「房住不炒」，尤其祭出「三條紅綫」（剔除預收款的資產負債率不得大百分之七十、淨負債率不得大於百分之一百、現金短債比不得小於一倍），加上經濟發展出現膠着，地方財政出現問題，房產資金出現斷鏈，導致全國各地爛尾樓頻出。

爛尾樓根本問題在「沒錢」。企業整體資金約一半卡在預售資金監管帳戶，外部又融不到錢，加上樓市低迷，導致資金面極為緊張，這是房企停工問題頻發、復工艱難的重要原因。如何擺脫這一困局，不少學者認為最重要的是調整「三條紅綫」，活絡資金流量。 紀曉華

紀曉華

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