金融High Tea｜鋰王掛牌氣勢不似預期

港股昨日窄幅上落，焦點落在4隻新股之上，當中以「鋰王」天齊鋰業（2466）一度跌穿招股價最有話題性，反映這隻股份炒味濃的特性。
一度潛水收市扳回失地

最早登陸香港的電池概念股是比亞迪（1211），公司其後轉型為電動車一條龍，股價累升40、50倍，是騰訊（700）以外另一個民企神話。另一隻是2018年上市的贛鋒鋰業（1772），掛牌初期深沉在10元水平，長期潛水，其後鋰礦股熱炒，股價開始大爆發，最高曾逼近120元水平，昨日收報76.35元，概念上鋰電股是熱炒板塊，但同時炒得相當高。在這個背景下，天齊鋰業上市前就已經出現劇烈波動。

天齊招股前起波濤，第一波發生在年初，當時招股消息傳出，內地鋰電股炒作一番後隨著大市急插，天齊成為拋售目標。最近一波則發生在今個星期，天齊股價在香港首掛前大力殺上，但臨近埋門，內地知名投資人徐翔妻子應瑩突然跳出來，直指天齊估值過高，並指促成天齊股價爆上的高增長、高估值效應已經過去。應瑩本身也是個投資網紅，發文後立即觸動市場神經，不但天齊股價受壓，連板塊另一巨頭寧德時代股價都受壓下插，應瑩做法在市場也引起爭議。天齊鋰業昨日開市旋即破底，午後逐漸回穩，收報82元，與上市價持平。

天齊鋰業2022第一季主營收入52.57億元，按年增加4.81倍；歸母淨利潤33.28億元，按年增加14.42倍；扣非淨利潤28.34億元，年增18.83倍。第一季利潤是2021年全年的1.6倍。H股發行價確定為上限82港元，擬集資134億港元，成為港交所年內最大的IPO。

過往這類股份上市氣氛應該熱鬧，這次掛牌氣勢卻不似預期，招股倍數不高，有點無聲無氣，可見市場情緒低迷，同時新股只靠第二上市缺乏概念。天齊今年表現與A股同韻律，年初大市向下，該股跌得特別勁，年中A股回勇，加上掛牌刺激，股價衝上高位，所以是否下注該股，一半是看對內地A股的信心，若然覺得A股向好，該股應該不會差。若然睇法相反，自然就要信應瑩講的一套。

除了天齊鋰業，昨日還有3隻新股掛牌，結果全部見紅損手。中國管道天然氣分銷商湖州燃氣（6661）收報5.6元，較上市價挫7.9%，每手帳面蝕240元。財富管理服務提供商諾亞控股（6686）收報279元，較上市價挫4%，每手帳面蝕260元。內地家用消費品零售商名創優品（9896）收報13.2元，較上市價挫3%，每手帳面蝕84元。

內房債務隱憂翻發累內銀

新股表現乏味，與大市關係不大，恒指昨日波動不大，收報20797點，跌46點；國指收報7145點，跌45點；科指收報4547點，升22點；成交金額1083億元。值得留意嘅係，內房債務問題似翻發，內地報道指，碧桂園（2007）2024年一款債券下滑，碧桂園捱沽，股價急插8.5%，收報3.67元，為表現最差藍籌股；碧桂園服務（6098）急跌7%，收報25.3元；中國海外（688）跌3%，收報23.3元；旭輝集團（884）急瀉13%，收報2.57元。

內地有報道樓市差，樓盤爛尾，有苦主拒絕償還貸款，消息令內銀股偏軟，招商銀行（3698）最傷，下挫6.9%，收報43.75元。有內媒就指這類貸款估計佔按揭0.9%，對整個銀行放貸組合，應該不會構成重大衝擊。

陸羽仁

 

原文刊於《頭條日報》