人民幣雖勢弱 無阻國際化步伐

人民幣兌美元不斷走弱，然而國際化步伐仍有力前進，按環球銀行金融電訊協會（SWIFT）最新報告，人民幣國際支付份額過去半年升勢快速，9月升至3.71%的創紀錄新高。此因人民幣兌美元疲弱，但兌其他貨幣則表現平穩，在全球加速去美元化，中國又是140多個國家或地區的主要貿易夥伴，人民幣在國際使用正日益增加，香港要鞏固國際金融中心地位，就須把握此機遇。
國際支付佔比9月升至3.71%新高

SWIFT上周四的報告顯示，人民幣國際支付比例在9月升至3.71%的新高，且近月升勢特別明顯，人民幣5月佔國際支付比例2.54%、6月升至2.77%、7月升至3.06%、8月升至3.47%，每個月以0.2至0.3個百分點上升。相反，美元國際支付佔比雖仍佔全球第一，但佔比由8月的48.03%，下降至9月的46.58%。

人民幣匯價過去一年半兌美元不斷貶值，今年9月更創出16年新低，人民幣匯價疲弱不利國際化，因匯價縮水會打擊外國投資者持有意願，然而事實卻不是如此簡單，人民幣兌美元在9月創16年新低，在SWIFT國際支付佔比卻創新高，原因有三。

原因之一，人民幣兌美元大幅貶值，但兌對其他貨幣則互有升跌。

人民幣兌美元自去年3月高位至今下跌13.7%，但人民幣兌一攬子貨幣的CFETS指數卻只下跌了6.7%，扣除美元後，人民幣兌其他貨幣大致保持平穩。如過去一年半，人民幣兌主要貨幣如歐羅貶值7%，兌日圓則升值9.3%；人民幣兌金磚國家貨幣，亦互有升跌，兌南非蘭特升值9.6%、兌俄羅斯盧布升值8%，兌印度盧比貶值4.4%，兌巴西雷亞爾則貶值16%，此因巴西貨幣在2020至2021年兌人民幣曾貶值34%，去年出現大反彈。

美元這兩年兌全球貨幣大波動，人民幣兌其他貨幣波動較細、匯價波動風險較低，因而更受與中國貿易商人歡迎用作貿易結算。

原因之二，美國去年暴力加息、美元匯價亦暴漲，令不少國家驚覺美元加劇該國經濟動盪、企業壓力，因而推動去美元化。例如東盟及中東國家都表明，對華貿易將更多使用本國貨幣結算。中國參與的金磚組織和上海合作組織峰會，今年亦達成共識加速去美元化，如金磚組織成員巴西3月與中國簽訂協議，兩國貿易結算不再使用美元而用本幣，上月底中巴完成首宗本幣交易的全流程閉環交易，可推動中巴加快用本幣貿易結算。
人幣結算越多港可水漲船高受惠

另一金磚成員俄羅斯，去年因俄烏戰事遭美國及西方制裁，令俄企對外貿易，越來越多使用人民幣結算，人民幣在今年2月已超過美元，成為莫斯科交易所交易量最大貨幣，且俄國並要求其他國家如印度，在購買俄油時，部分交易用人民幣支付，亦加快人民幣在發展中國家的使用與流通。

其三，中國積極推動全球化，自2013年超過美國，成為全球最大進出口貿易國後，中國對外貿易至今已佔全球貿易總額15%，且是140多個國家和地區的最大貿易夥伴，是推動人民幣或當地貨幣結算重大動力；且中國借助「一帶一路」建立人民幣金融平台，已與20個國家簽署雙邊本幣互換協議，並在17國設立人民幣結算安排，可加快國際使用人民幣貿易結算。

在上述動力下，人民幣在國際交易佔比仍會快速提升，尤其美元明年可能因經濟衰退而轉弱，更有利人民幣國際化。香港作為全球最大人民幣離岸中心，香港處理全球逾70%的離岸人民幣支付額，人民幣在全球貿易結算越多、國際地位越高，香港都可因而水漲船高受惠。

香港近年面對西方資金流走的威脅，持有人民幣的外國投資者將可成為香港金融中心的重要活水，如何助國家推廣人民幣國際化、如何吸引外國投資將持有人民幣在港投資，將是香港國際金融中心能否突破困境、再上台階的重要考驗。