【金融High Tea】壹传媒股票归零机会高

　　《苹果日报》结业，撇开政治不谈，只谈投资，外界关心是在主业停转后，壹传媒（282）股票将会如何？有证券分析员放出极淡估计，认为公司最后有可能被除牌，股价「冻过雪水」。

　　过去壹传媒股价每逢有坏消息必炒，早前警方国安处冻结大股东投票权，股价炒上之馀，有人仲问会不会因为有人想入主董事局而扫货，令该股在收购战下奇货可居呢？结果幻想是美丽，现实却是残酷的，在《苹果》宣布停刊，壹传媒停牌，有抢入股票的散户问，现在公司失去主业，是否可以卖产清盘，派番钱畀小股东呢？听闻有人有兴趣洽购《苹果》总部和印刷厂，不过之后又传来坏消息，科技园指因壹传媒违规使用，将启动收回土地程序，消息犹如冷水照头淋。

炒其他网媒股要吸取经验

　　壹传媒散架，停牌前股价0.29元，市值7.6亿元，按照公司资产负债表显示，每股资产净值约为0.25元；不过上市公司的资产除了现金及物业等有形资产外，其他无形资产按可持续经营作为基准估值。《苹果》不少生财工具，譬如印刷机、电脑、枱椅等，这些资产买入后已按会计要求分期折旧，一旦无用，也不代表可在二手市场卖得帐面价钱，好似《苹果》印刷机只能印报纸，卖出来可能要在其他发展中国家才能找到买家，而且要贱价出售。

　　壹传媒在港资产最值钱是工业邨厂房，本来工业邨用地不能随便转让，有人说现在工业邨都缺地，将军澳地皮如果做数据中心都几值钱，是否可以用卖公司形式转售呢？在一般情况下未尝不是一个可能，只是现在工业邨启动收地程序，用卖公司方式卖物业已此路不通。至于工业邨收地会否有赔偿？有又赔多少呢？由于没有先例可援，但估计难以多过购入时作价，那就很低了。

　　本来香港是商业社会，科技园以违规使用为由收地不是易事，打官司谁胜谁负难料，只是壹传媒这次卷入的是《国安法》，如果有人在工业邨物业内从事违反国家安全活动，恐怕这种官司很难赢。在资产七除八扣下，究竟公司0.25元净值还可以剩下多少呢？

　　按照清盘分钱优次，一般最优先是清盘人费用和政府欠款，跟住是员工，之后是有抵押债权人，再跟住是无抵押债权人（包括股东贷款），有剩才到股东分，这样层层拿取，所以分析员认为股东随时无清归零，并非言过其实。

　　过去壹传媒遇坏消息必炒，有指买家是表态撑股价，也不排除是取巧投机，股坛长毛后来就明言，撑股价系帮不到公司。相反现在公司崩塌，就好大机会伤到股东。过去遇著政治坏消息就炒上的股份，不但是一只壹传媒，还有其他网媒股，经过这次壹传媒可能被除牌的遭遇，买卖这些另类股的投资者，又是否吸取到经验呢？

舜宇创新高蓝筹最叻

　　讲完壹传媒讲番大市，恒指收报28882点，走高65点；科指反覆靠稳，连续两日企稳8000关，收报8039点，但成交缩减至1339亿元。蓝筹中最叻系舜宇（2382），曾高见243.4元创新高，最后收升0.42%，报239.8元；安踏（2020）亦破顶高见183.1元，但最后收降1.37%，报179.6元。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》