【金融High Tea】兩因素支持科網股大型反彈

國務院副總理劉鶴強調中央重視民企，被視為科網股派定心丸，帶動大型科網股繼續反彈，騰訊（700）再度升逾500元關口，帶動恒指回升。

　　港股近日氣氛好轉，主要助力兩個因素。一是自阿富汗變天後，美國求中國幫助，對中國施壓似乎減少。近日反而見到中國對美國批評增加，有解讀這是中美因應阿國局勢有接觸，中國幫她影響了塔利班，又叫停了在香港推動反制裁立法，釋出善意後希望美方「找數」，透過打口水仗發放訊息。中美角力轉入緩和階段，政治氣氛對投資環境有利。另一個就是內地拋出「共同富裕」理念後，龍頭巨企相繼「識做」，繼騰訊後，阿里巴巴（9988）表示會拋千億響應呼籲，大型民企對於再分配財富表現出合作態度，中央對民企施壓似乎暫時又放輕，令早前直插的大型科企出現一程反彈。

政策目標有調整難轉向

　　科企由高位直接，回調幅度達40%、50%的比比皆是，跌得多有反彈很正常，而且彈幅可能唔細，但這是否代表回復晴空萬里呢？暫時仍未能太過樂觀。若果睇番阿爺推動政策的手法，一旦確定目標之後就會前進，遇到阻力太大會緩一緩，然後就再發動，直至達成政策目標，現在中央對整頓民企和科企公司，相信都會用相同策略。

　　中央對民企加強監管，背後理念着重人民的福祉，要有利長遠發展，大型企業不斷向中、下游公司剝削，透過壟斷減了經濟活力，中央認為對整體經濟和產業不健康，由此插手干預，譬如要求擁有大流量的公司開放數據，讓其他企業可以分享資源，這類思維不會因為一時困難就改變，按照這個邏輯，中央對巨型科企的調控只有節奏上的調整，大方向不會改變，從這個角度看，股價跌得急就會反彈，但是否代表可以重回過去升完又升，錢景無限的日子呢？至少暫時來說看不到，故此對科網巨企走勢，仍然適宜當大型上落市看待。

　　雖然科網股不是牛市重現，但因為跌得多彈幅都可以幾厲害，好似騰訊昨日收市升逾2%，見515.5元，與低位412元高了逾100元，幅度超過20%，市盈率回升到26倍，數字上仍算在合理水平。

　　科網股領漲，美團（3690）與騰訊為升市主力，合力貢獻恒指128點升幅。單是美團飆升4%，收報257.4元，是表現第二佳藍籌股，快手（1024）抽升9%，收報101.9元，重上「紅底」；該股自9月2日起獲納「港股通」以來已錄四連升，累漲21%，較上月20日的上市低位累彈近六成，只能講跌得勁升得勁，捉正大型反彈都可以好和味。另外軟件股亦有追捧，明源雲（909）升7%收報31.75元；微盟集團（2013）升5%收報13元；阜博集團（3738）升4%收報8.26元。

前海大擴深國爆升9%

　　科網造好加上內地八月貿易數據好過預期，恒指曾漲295點，高見26458點，為8月16日以來新高，最終收升190點，報26353點；科指升109點，收報6887點；國指升97點，收報9468點，曾重上9500關；北水南下合計淨流入40.67億元，連續第二日流入；大市成交稍弱，只有1448億元。中央公佈《全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案》，包括將前海合作區總面積，擴大逾七倍，至120平方公里，深圳概念股造好，深圳國際（152）急升9%，收報11.12元；深圳控股（604）揚5%，收報2.4元；廣深鐵路（525）漲1.35%，收報1.5元；深高速（548）微升0.26%，收報7.59元。不過，深圳概念並非大板塊，對大市氣氛影響有限。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》