【金融High Tea】撈底揀股 取法其中

港股近期大平賣，手頭有資金的投資者心思思出手，恒指昨日收報25473點，反彈387點，結束三連跌。

　　恒指探底，科網股成為重災區，以股王騰訊（700），今年高位為775元，新收報447.2元，最低見422元，回調幅度為42%。今年高位時南非大股東再度出貨，眼見市場貨源大增，當時已警醒會否再現「南非頂」，結果不幸言中。經過一輪大跌後，騰訊跌至市盈率21倍左右，已經回落到傳統藍籌的估值範圍。騰訊最賺錢是手遊，同時在全球展開戰略性大包圍。手遊影響青少年曾惹起中央關注，但一輪風雨後渡過危機，如果以估值計現水平已經不算貴，只是市況未明朗看不清，所以有投資者撈貨，有投資者仍不敢買當頭跌。

九置業績好股價太穩

　　科網股抵買但前景未明，撈底有疑慮，另一種係前景清晰的傳統股，好似昨日宣佈盈喜的九置（1997），公司上半年賺25億元，數字不俗，下半年是傳統消費旺季，加上有消費券效應提前催谷，今年業績應讓遠勝從前。九置本身有資產，盈利及派息穩定，只是股價因此跌得不多，以高位49.5元計，與昨日收市45.05元相差不足10%，在大跌市下似乎抵買感不足，尤其跑短線可能嫌彈力有限。

　　撈底之道最好是長短棍兼具，長若然坐艇可以守，短最好彈力夠有機會快手食胡。如果股份前景不明，驚低處未算低，入貨坐艇就好無癮，但好似九置太穩陣，又缺乏投機價值。炒股同做人道理有時相似，其中一點古老點講叫「允執厥中」，即係中間路線，以現今市況講，就係一些前景較易睇得通，股價又有足夠調整的股份。

業績好工業股可考慮

　　中央最近的政策，主要從民生及金融風險出發，撇除了這些因素的板塊，政策風險相對細，譬如是工業股，又或者消費股，這些板塊可以考慮。譬如好似隻京東方精電（710），股價本來大強勢，但最近由高位回落，昨日收報8.28元，回彈4%，差不多單日已夠食胡。與高位相比，京東方曾做11.68元，都回調了近30%。京東方的顯示板生意甚旺，吸引資金追捧，高追當頭起易中伏，現在回調入貨，至少在投機角度算係買平了。工業股風險比較大，前景不像收租股咁穩陣，股價又無科網股跌得咁殘，風險與回報相對平衡，符合中間路線策略，像這類股份市場上有不少，投資者可以按自己心同風險胃納揀番些少。

　　投資者入市意欲提高，好大原因是指數一度插至24848點，再逼近周二的低位，在趁低吸納下回彈，當中科指升勢較勁，收漲3%，報6443點。大市成交額略為回落至2813億元。科技大股美團（3690）午後低見190.4元，創52周新低，及後掉頭抽高收復200元關，收飆7.5%，報208.6元。另外，物管股報復式反彈。連續兩日捱沽的碧服（6098）爆升18%，為表現最出眾藍籌股；新希望服務（3658）勁升逾兩成四；發盈喜的旭輝永升（1995）同飆逾一成八；融創服務（1516）急漲一成半；世茂服務（873）亦急彈14%；中海物業（2669）、華潤萬象生活（1209）抽高12%；時代鄰里（9928）大升近11%。

　　生科股是另一顯著跑出的板塊。藥明生物（2269）急漲10%，是表現第二好的恒指成份股；同系的藥明康德（2359）、康希諾（6185）彈高近12%；四環（460）、信達生物（1801）、榮昌（9995）上揚約10%；和黃醫藥（013）走高9%。

　　最後一提是收市後，財政司司長公佈委任調查員調查壹傳媒（282），事件顯示公司上市地位告急，若然單是炒股投機，現在距離泡湯又行近了一步。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》