【金融High Tea】壹傳媒無主之國的疑惑

壹傳媒（282）集團董事會發聲明，指收到國安處通知，凍結大股東黎智英投票權，消息一出即時惹起公司控制權爭奪戰聯想，壹傳媒股價再度炒起，股價一度大升107.5%，至0.44元，收市仍升67.5%，報0.355元，成交金額9197萬元。中環茶友間的疑問是，究竟壹傳媒控制權易手機會，又有無想像中咁容易呢？

搶到控制權如同雞肋

　　黎智英資產被保安局凍結，銀行戶口與股票都不能隨意買賣或使用，除了資產外，他擁有股權的投票權原來都被凍結。之前壹傳媒股份曾經停牌多日，發表聲明後復牌，當時未有提及這個重要訊息，壹傳媒話再向保安局查詢才確認此消息。

　　大股東不能投票的消息一出，外界即時反應是大股東不能投票，即是其他29%街貨有話事權，會不會有人趁機奪取15%股票，拿到街貨過半數後，去搶奪公司控制權，要求派人入董事局呢？在壹傳媒聲明發表當日，其市值跌至只有6億元；換言之，只要持有約15%股權就可以話事，所需只是1億元有找，或者正因為這個看法，所以壹傳媒股價即時炒起。

　　壹傳媒表面上是無主，用一點錢就可以入主，有茶友說，雖然現在殼價下跌，但連資產拆骨是否仍有得諗呢？要答這兩個問題，可以分兩方面。先是法律上，現在保安局凍結黎智英投票權，若然有人伺機入主公司，他是否可以抗辯，甚至向法庭申請解凍投票權呢，現在存在不明朗因素。

　　另一方面是財務上問題，現時壹傳媒公司資產淨值大約0.244元，但這些資產不少是用作媒體，例如廠房、機器，變現能力頗低，最值錢的應是廠房。壹傳媒廠房主要在將軍澳工業邨，工業邨土地不能直接出售，但近年土地需求頗殷，有一定價值。不過早前壹傳媒使用廠房惹上官非，帶來不明朗因素。如果以資產折讓計，就算拆骨出來都相當雞肋。如果要買資產股，比該公司折讓大得多的公司比比皆是，譬如老牌地產股漢國（160），每股資產淨值15.7元，市價只是3.72元，才真正係茶渣價。

　　壹傳媒因為知名度高，股價不時波動，這次因為股權疑似有得爭，故此又來炒作，但講來講去都係這類投機係高風險玩意，買中機會不是無而是低，走得稍慢隨時墜入殺人局。

吉利炒搞電動車三連升

　　大市經過周二急升後，昨日回調170點，收報29297點，成交1502億元，北水淨流入約6.8億元。國指收報10951點，走低38點；科指亦終止連升兩日走勢，收報8235點，下降0.85%。國家市場監管總局將研究制定平台價格行為規則，消息推低個別內地平台股。阿里（9988）下滑1.7%，收報214.4元；美團（3690）跌0.38%，收報311.8元；京東健康（6618）走低1.2%，收報103.5元，表現相對強勢的嗶哩嗶哩（9626）再漲2%，收報894.5元。

　　其他藍籌中，吉利（175）母公司吉利控股，與百度（9888）合營的集度汽車，計劃明年4月將有首款純電動車登場，刺激吉利股價連升第三個交易日，昨日抽升6%，收報21.4元。其他汽車股亦踩油，東風（489）抽高3.6%，收報7.45元；廣汽（2238）升2.3%，收報6.83元；長汽（2333）走高1.6%，收報22.75元；比亞迪（1211）揚1%，收報193元。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》