【金融High Tea】流寇式炒作掀蝴蝶效應

美國散戶流寇式狙擊沽空機構，大舉夾高遊戲驛站（Gamestop）股價，引起了漣漪效應，華爾街擔心基金要沽股贖身，上周五杜指急跌低收，但港股昨日無受影響，個別白銀股還因為散戶又吹雞圍炒白銀而急升。

美國散戶借社交平台聚集力量，四方八面湧入去買高被基金大戶沽空的股份，成功擊倒由數學天才同專業人士打理的沽空機構。大行高盛特別為此發表報告，話在過去三個月裏，美股一籃子被最嚴重沽空的股票上漲了98%，超過了2000年和2009年中的上漲幅度，當時這籃子股票分別上漲了72%和56%。對沖基金為了回補淡倉，或者是追加保證金，不得不減持其他股票，令相關最受對沖基金好倉喜愛的股票組合上周下跌了4%。高盛因此得出了一個觀點：市場一小部份不可持續的過度行為，有可能引發骨牌效應，如果散戶這種夾倉行為持續，甚至可能令金融體系崩潰。

呼嘯追襲白銀炒高銀貓

以美國股市市值全球最大，竟然會被老散玩殘？高盛講到散戶殺傷力咁誇張，若然係真，美國金融系統真係好化學，但以美國國會都會一日間被人殺入去，議長電腦都會被偷走，美國高槓桿的金融系統又有甚麼事不可能發生呢？

高盛咁講亦有另一個可能，就係多個股票交易平台上周叫停散戶買入遊戲驛站股票的權利，只係容許大戶買賣，變相放生了不少沽空機構，事件引起嘩然，質疑平台「吹黑哨」係利益輸送，監管當局聲稱要介入。大行如今講到呢種行為有高度金融危險性，即係變相話平台吹哨有理。

從市場反應，投資者似乎就無高盛咁擔心夾倉事件引發系統性風險，港股全日大升，收造28892，勁彈609點；北水持續錄得「淨流入」，北水南下合計淨流入164億元，較上日增近32%，個別同散戶抱團發財概念拉上關係的白銀股更係一飛沖天。美國網絡論壇Reddit旗下投資討論區WallStreetBets （WSB）又發動散戶軍團轉戰白銀市場，反擊大戶沽空白銀。白銀交投一向較薄弱，價格上落刺激，這種好似流寇呼嘯聚眾掠財的行為模式，即時令白銀期貨急升，提振本地白銀相關股份跟升，金貓銀貓（1815）借勢熱炒，爆升八成，收報0.99元；中國白銀（815）上揚63%收1.35元。北水雖然無美國散戶咁公然狂炒，但其鍾情股份亦明顯跑贏，好似股王騰訊（700）及美團（3690）皆獲券商進一步上調目標價，股價分別收升4.5%造712元及收升10%造391元，合力推高大市299點，刺激科指收飆4.4%。同屬科技範疇的手遊股也獲資金追捧，心動（2400）大升27%收報84.15元，為表現最醒目的科指成份股。

北水抱團股又跑贏大市

IGG（799）飆18%收報11.92元；中手游（302）升近7%收報3.41元；創夢天地（1119）漲5.71%收報4.26元。此外，軟件股同樣表現突出，金山軟件（3888）上揚6.5%收報63.9元；金蝶（268）抽高6%收報33.05元；微盟（2013）揚5%收報23.5元，科網股大強勢相信亦係憧憬快手（1024）掛牌的蝴蝶效應。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》