【金融High Tea】保險股大炒孳息線斜上

港股稍為唞氣後又再殺上，指數企穩28000點收市。大市破關皆因有傳統股，多隻保險股爆升，當中友邦（1299）更成功衝破百元大關。

美國雖然立立亂，但港股高開愈升愈有，保險股尤其突出，陸羽仁介紹的孖寶平保（2318）同友邦雙雙衝關，再睇闊一點，成個保險板塊表現都相當強勁。保險板塊造好係有基本因素，上個星期已經提過，市場憧憬美債孳息利率趨斜，利好金融股。

挑戰紅底友邦先拔頭籌

最近炒作孳息利率趨斜，係美資大行如高盛提出，認為今年美債會出現短期利率低跌，但長期利率會高升，形成用一條線把長短債利率連起來，條線會變得陡斜，意思代表通脹或經濟前景短期悲觀，長期反而看好，息口未來趨升，即是金融機構的息差有機會增加。

美資大行炒利率曲線變斜，其實係炒經濟復常大主題下變奏。現時美國疫情甚差，又爆出國會山莊之亂，現在已經炒未來息口向好，聽落似乎覺得太早。這種炒作真正理由只有一個，就係銀紙太多，所以有排未變現實的願景都可以炒一餐。金融股好似銀行、保險去年大落後，現今估值仲平，於是大戶找出好學術的假設去炒作，聽落高深，說穿了又係預先炒復常。

陸羽仁話，銀紙多四圍游，對資產市場有利，故此好似股市交投會增加。保險公司收保費後去投資，揸住好多股票和物業，銀紙貶值，資產升值，保險股會係得益者，這個因素比複雜的孳息曲線論更易理解，而且貼地好多。

中港保險股中，兩隻大型龍頭平保同友邦經常你追我逐，呢排友邦強勢，率先衝破紅底，收報103元，大升4%；午後平保見到這個情況，於是發力後上，收報99.65元，大升近6%，與紅底只差一步。太保（2601）漲5.4%，收報36.4元；財險（2328）揚5.2%，收報6.24元；加拿大保險股宏利（945）亦升近2%，報146.8元，可見保險股升係環球現象。

全球水浸，美國息口長期有無力再上不知道，但短期拜登新政府又會狂印鈔票，經濟未來好唔好唔知，但短期一定水浸，又係利好揸住資產的保險股，故此保險股雖然升上高位，不排除仍有一浪，故此有貨者毋須一次食胡沽清。

中移動急彈盈富變落後

恒指有傳統股接力破關，收報28276點，升368點；國指收報11217點，上漲158點，成交金額1990億元。當中成交最多的仍然不是過去的科企，而是中移動（941），一如之前所講在指令限期出現最後一插，股價上周曾插穿40元。拋售結束後，中移動股價急彈，單日爆升近7%，收報46.8元。

其他中資電訊股如中電信（728）急彈10%，收報2.19元；聯通（762）升6%，收報4.94元。盈富基金（2800）昨日僅升1%，收報28.4元，盈富經理人公司道富環球跟美國要求不再買中資電訊股，若然中移動繼續反彈，盈富長遠會跟不上指數，被基金持有人質疑聲音就會增大。所以美國政府胡亂出招，美資機構都要食埋驚風散。

大市主力靠傳統股撐升，新經濟股以醫藥生化股最突出，百濟神州（6160）與諾華達成合作與授權協議，股價標青勁升13%收報184元；其他生科股如邁博（2181）急漲19%；康希諾（6185）飆10%；華領（2552）抽高9%；亞盛（6855）抽升7%。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》