【金融High Tea】保险股大炒孳息线斜上

港股稍为唞气后又再杀上，指数企稳28000点收市。大市破关皆因有传统股，多只保险股爆升，当中友邦（1299）更成功冲破百元大关。

美国虽然立立乱，但港股高开愈升愈有，保险股尤其突出，陆羽仁介绍的孖宝平保（2318）同友邦双双冲关，再睇阔一点，成个保险板块表现都相当强劲。保险板块造好系有基本因素，上个星期已经提过，市场憧憬美债孳息利率趋斜，利好金融股。

挑战红底友邦先拔头筹

最近炒作孳息利率趋斜，系美资大行如高盛提出，认为今年美债会出现短期利率低跌，但长期利率会高升，形成用一条线把长短债利率连起来，条线会变得陡斜，意思代表通胀或经济前景短期悲观，长期反而看好，息口未来趋升，即是金融机构的息差有机会增加。

美资大行炒利率曲线变斜，其实系炒经济复常大主题下变奏。现时美国疫情甚差，又爆出国会山庄之乱，现在已经炒未来息口向好，听落似乎觉得太早。这种炒作真正理由只有一个，就系银纸太多，所以有排未变现实的愿景都可以炒一餐。金融股好似银行、保险去年大落后，现今估值仲平，于是大户找出好学术的假设去炒作，听落高深，说穿了又系预先炒复常。

陆羽仁话，银纸多四围游，对资产市场有利，故此好似股市交投会增加。保险公司收保费后去投资，揸住好多股票和物业，银纸贬值，资产升值，保险股会系得益者，这个因素比复杂的孳息曲线论更易理解，而且贴地好多。

中港保险股中，两只大型龙头平保同友邦经常你追我逐，呢排友邦强势，率先冲破红底，收报103元，大升4%；午后平保见到这个情况，于是发力后上，收报99.65元，大升近6%，与红底只差一步。太保（2601）涨5.4%，收报36.4元；财险（2328）扬5.2%，收报6.24元；加拿大保险股宏利（945）亦升近2%，报146.8元，可见保险股升系环球现象。

全球水浸，美国息口长期有无力再上不知道，但短期拜登新政府又会狂印钞票，经济未来好唔好唔知，但短期一定水浸，又系利好揸住资产的保险股，故此保险股虽然升上高位，不排除仍有一浪，故此有货者毋须一次食胡沽清。

中移动急弹盈富变落后

恒指有传统股接力破关，收报28276点，升368点；国指收报11217点，上涨158点，成交金额1990亿元。当中成交最多的仍然不是过去的科企，而是中移动（941），一如之前所讲在指令限期出现最后一插，股价上周曾插穿40元。抛售结束后，中移动股价急弹，单日爆升近7%，收报46.8元。

其他中资电讯股如中电信（728）急弹10%，收报2.19元；联通（762）升6%，收报4.94元。盈富基金（2800）昨日仅升1%，收报28.4元，盈富经理人公司道富环球跟美国要求不再买中资电讯股，若然中移动继续反弹，盈富长远会跟不上指数，被基金持有人质疑声音就会增大。所以美国政府胡乱出招，美资机构都要食埋惊风散。

大市主力靠传统股撑升，新经济股以医药生化股最突出，百济神州（6160）与诺华达成合作与授权协议，股价标青劲升13%收报184元；其他生科股如迈博（2181）急涨19%；康希诺（6185）飙10%；华领（2552）抽高9%；亚盛（6855）抽升7%。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》