中央救市不等兩會 提振信心刻不容緩

中港股市新一年開局不順，許多股民信心疲弱，對股市造成巨大拋售壓力。為了刺激市場和彰顯撐經濟決心，中央在全國兩會召開之前，近日祭出包括「降準」、要求銀行向房企放貸，以及將央企市值納入考核標準在內的組合拳，再加上傳聞中的2萬億元人民幣「平準基金」，有關消息已對兩地股市產生明顯的提振作用。外界期盼中央還有更多硬招實招，在更大程度上提振市場信心。
「國家隊」救股市更救整體經濟

近期環球主要股票市場均表現不俗，例如美股大漲，印度股市總值亦已超越香港。相形之下，內地A股和港股同陷低谷，港交所行政總裁歐冠昇的「投降點」論雖是針對港股的，但用來形容內地股市恐怕也是合適的。當兩地股市持續不振，既會削弱投資者信心，造成拋售壓力，某程度上也會助長國際唱衰中國，不利於「說好中國故事」。

中央顯然已注意到事態嚴重，故此1月22日國務院常務會議表明「要採取更加有力有效措施，着力穩市場、穩信心」，也要「增強宏觀政策取向一致性，加強政策工具創新和協調配合，鞏固和增強經濟回升向好態勢，促進資本市場平穩健康發展」。

客觀而言，儘管去年中國經濟錄得5.2%增長，表現不算差，但中國面臨的挑戰無疑是艱巨的。拉動經濟的「三頭馬車」中，去年出口大跌4.6%，俄烏戰事、以巴衝突、紅海危機或令今年出口表現更不樂觀；消費則可能因為通縮、人口萎縮、就業形勢不樂觀等負面因素而持續受壓；投資亦可能因為整體經濟環境欠佳而受到抑制。「三頭馬車」中的出口牽涉難以控制的外部力量，但內部消費和投資卻比較容易通過積極政策去提振，這是中央希望發力的領域。

既然中國經濟面臨的困難是如此艱巨複雜，那麼「國家隊」不能只救股市，更要救整體經濟，需要出台一籃子方案才管用！迄今為止，除了只聞樓梯響、操作比較複雜、2萬億元人民幣的股市「平準基金」之外，其他招數都反映中央動了真格，其中人民銀行宣布將於2月5日下調存款準備金率50點子、向市場「放水」1萬億元，以及表示配合下調支持三農及小微企業的再貸款、再貼現利率0.25個百分點的利好消息，已刺激A股和港股回升。
金管局人行公布深化合作措施

當然，提振市場情緒並增加經濟活動的舉措不止於此，還有國資委進一步研究將市值管理納入央企負責人業績考核，變相要求央企捍衛股價；人行發布《關於做好經營性物業貸款管理的通知》，讓商業銀行可向以商場、寫字樓、酒店等商業房地產物業作抵押品的開發商發放貸款；撤回早前重創互聯網企業股價的諮詢文件；以及香港金管局和人民銀行公布六項深化香港和內地金融合作的政策措施。十分明顯，連串行動反映中央積極發力，務求振興股市和經濟。

1月22日國常會後，官媒引述專家指中央「將有更多硬招、實招推出，政策效果有望逐步顯現，並持續增強市場信心」。這讓市場產生很大期待，大家都在密切注視有沒有更多驚喜。目前的關注點是，近日中港股市回升，很大程度上是依靠利好消息支持，復甦基礎並不牢固。展望未來，希望當局能夠祭出更多有力措施，讓投資者深信中國是一個成長型的、可帶來較大回報的投資市場，這才是恢復、鞏固市場信心的重中之中。