內地「三頭馬車」失速零售最差

（星島日報報道）內地經濟「三頭馬車」數據均遜預期，國家統計局昨日公布，7月份社會消費品零售總額為3.68萬億元，按年增長2.5%，增幅為2022年12月以來低，亦遠遜預期的增長4.8%，按月下降0.06%。以消費類型計算，餐飲收入表現最好，按年升15.8%，但汽車、金銀珠寶、化妝品、石油及製品類等多項均錄得負增長，當中金銀珠寶、建築及裝潢材料、文化辦公用品消費表現最差，按年跌幅達10%以上。
國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉表示，7月份部分主要指標增速有所放緩是月度之間的正常波動。有分析指，內地經濟增長風險仍在下行，其中零售及內房轉弱情況尤為明顯，未來2個月政策和數據的公布將是今年經濟走勢的關鍵，惟下半年經濟復甦將會更有挑戰。

7月份，規模以上工業增加值按年增長3.7%，遜預期的4.3%，按月增長0.01%。首7月規模以上工業增加值按年增長3.8%；首7月的不含農戶的固定資產投資，為28.6萬億元（人民幣，下同），按年增長3.4%，遜預期3.8%。按月計，不含農戶的7月份固定資產投資下降0.02%；另外，7月份，社會消費品零售總額為3.68萬億元，按年增長2.5%，首7個月社會消費品零售總額26.4萬億元，按年增長7.3%。
統計局：工業運行料平穩

根據國家統計局的判斷，下階段，工業運行有望保持總體平穩，製造業、基礎設施投資有望持續增長；旅遊消費有望持續回暖，電子產品、家居消費有望逐步改善，貨物貿易繼續保持順差。

ING銀行報告指出，數據顯示經濟下行趨勢，當中零售銷售按年增長大幅下降，由4月增長18.4%降至2.5%。該行認為，由消費主導的經濟復甦似乎開始失去動力，而面對現時經濟困境，量化寬鬆或大規模財政刺激措施未必是最適當的對策。內地經濟正在經歷痛苦的轉型，增長由借貸及房地產推動變成由消費主導。ING認為，內地宏觀經濟數據短期內會維持弱勢，該行預測政府刺激措施將延續現時針對供應面的政策，而提高民營經濟的效率亦有望發揮關鍵作用，但兩者見效均需要時間。

大華銀行經濟學家Ho Woei Chen認為，所有數據都遜於預期，加上房地產開發商和信託公司的違約風險不斷上升，這無疑是進一步打壓市場信心，內地經濟增長面臨的風險仍然偏於下行。