儲局狂加息增衰退風險 港須通關自救

美國聯儲局議息，一如預期加息四分三厘，會後續放鷹，揚言會繼續重手加息，直至通脹受控為止。儲局為了解決本土通脹，不惜持續激進加息，卻為全球疲弱經濟製造麻煩，多國無奈跟隨，連港銀今回亦不能倖免。雖然港府強調加息不會對樓市造成斷崖式下跌風險，但隨着滯脹風險逼在眉睫，當局應急謀辦法振興經濟，而盡快通關是關鍵所在，不能再歎慢板。

這是儲局今年第五度加息，累計共加了三厘，會後發表的點陣圖顯示，年底前兩次議息還要加息一點二五厘。儲局主席鮑威爾指通脹仍高居不下，誓言會不惜一切遏止通脹，並就持續大幅加息對美國民眾和企業帶來痛苦發出警告，包括失業率上升、股票和樓價下跌、借貸成本增加，但強調這是降低通脹的代價，卻不肯定會否引發衰退，亦不清楚一旦衰退來臨會有多嚴重，意味美國經濟有可能硬着陸。

內地自顧不暇難對港施援手

鮑威爾這番言論看似盡責地降低通脹，然而當前問題是美國一手造成，卻要全世界一起埋單。歸根究柢是二〇〇八年金融海嘯引發信貸危機，美國為救自身經濟，要求環球央行一起放水，導致全球陷入長期低增長、低通脹，當新冠疫情爆發，環球供應鏈失衡，物價飆升，鮑威爾卻放任通脹不理，以致問題一發不可收拾。現在他為了解決美國高通脹問題，連番激進加息，導致美匯急升，非美元貨幣大幅貶值，大量資金從新興市場外流，多國央行為緩解情況，唯有頻頻上演一幕你追我趕的加息潮，增加融資和還債成本，讓本來復甦乏力的世界經濟雪上加霜。

香港實施聯繫匯率，港元沒有太大貶值壓力，但鑑於港美息差進一步拉闊，滙豐、渣打和中銀香港亦要加入加息行列，今起調高最優惠利率八分一厘，正式揭開本港加息周期序幕。財政司司長陳茂波指，美歐持續加息，對進口貨品需求減少，難免拖累香港出口，全年GDP增長或錄得負增長，而加息會影響供樓人士負擔，但樓市不會出現斷崖式調整風險，因銀行資金充裕，加息幅度可比美國溫和。

港銀今次只輕微加息，但並不代表未來加息壓力不大，因港美息差持續拉闊，引發套息交易增加，金管局過去四個月接錢逾二千一百億元，令銀行體系結餘僅剩一千二百五十億元，若資金繼續流走，拆息勢續抽升，銀行下次不但可能要緊貼儲局加息幅度，甚至出現追加情況，供樓人士將感受到近二十年少見的大幅加息威力，屆時對樓市的衝擊才會浮現。銀行加息同時增加市場借貸成本，加重企業營運負擔，甚至因衰退陰霾揮之不去，寧願結業離場。

過往每當本港經濟低迷，中央總會出手打救。問題是儲局激進加息，加上俄烏戰事升級，推高能源和糧食價格，在雙重風眼衝擊下，大大增加全球滯脹風險。然而，內地受疫情封控拖累，今年GDP要達致原定百分之五點五增長是不可能任務，即使逆大氣候多次減息降準，並推出多項穩經濟措施，要「保三」亦有難度。正因內地經濟自顧不暇，相信難有空間向本港施以援手。

因此，港府更須設法自救。香港是個開放型經濟，向來是靠聯通內地和國際的優勢，吃四方飯，疫下對內或對外均無法通關，令本港固有優勢失色，遭已全面對外開放的周邊地區搶走不少人才、資金和客戶，若單靠本地消費的內循環只屬塘水滾塘魚，須盡快恢復通關才能吸引新活水，激活經濟。

對外通關吸活水提振經濟

既然疫情趨緩，中央亦認為港府可因時因勢調整防疫政策，為先對外通關開綠燈，港府不應再猶豫，宜盡快放寬入境限制，盡量與周邊地區看齊，才能增加誘因，吸引更多商務客和旅客來港，讓香港發揮既有優勢，帶動經濟盡快回復生氣。

香港作為國際金融、貿易和航運中心，須繼續打國際牌，聯通世界是本港的最大本錢，不能因為疫情而因噎廢食，須盡快對外通關，吸外國際客戶，亦積極到東南亞、中東搶生意，才能確保在外圍滯脹下仍保持經濟活力。