歐羅跌不停 是政治問題非經濟問題

歐羅兌美元匯價弱勢畢呈，今年以來已下跌百分之十二，上周三更一度跌穿一歐羅兌一美元水平，創二十年新低，市場相信歐羅可能再跌一成，將低見一歐羅兌零點九美元。歐羅持續下跌，表面原因是美國急步加息遏通脹，歐洲央行則因擔心引發債務危機和打擊經濟，遲遲未啟動加息，然而導致歐洲陷入困境的最重要原因是俄烏戰爭，歐盟跟隨美國大力制裁俄羅斯，加劇歐洲通脹高企和經濟下沉。歐羅下跌是政治因素促成，故歐盟首務應是阻止俄烏戰爭長期化、敦促俄烏議和，才能解救歐洲通脹和經濟，挽救歐羅匯價。

美歐都面對兇猛通脹，美國上月通脹率高見百分之九點一，創四十一年新高，歐羅區上月通脹率亦暴增百分之八點六。為遏抑通脹，美國聯儲局今年已加息三次共一厘半，市場估計儲局七月底議息會議將再加息四分三厘，然而歐洲央行至今仍未啟動加息遏通脹，只放風本月將加息四分一厘、九月再加半厘，步伐既慢又小。美歐息差不斷擴闊，導致資金離歐赴美，挫傷歐羅匯價。
歐盟是俄烏戰爭大輸家

歐洲央行不是不想加息遏通脹，只是沒能力快步加息，因憂慮引發債務危機和打擊脆弱經濟。

歐羅區國家過去兩年因應對疫情，令政府債務佔國內生產總值比例急增，甚至超過二○一○年歐債危機爆發時，如意大利現時政府債務佔國內生產總值比例達百分之一百五十，大幅高於二○一○年時的百分之一百二十。由於憂慮歐央行加息收水，意大利十年國債利率由年初一厘，至上月一度升穿四厘，歐央行為此召開緊急會議，表明將建立新工具防止成員國債息飆升，才令意大利國債息率回落至現時的三厘三，但危機仍未解除，一旦歐央行加息太急，或會引致債彈爆發。

歐央行加息步伐慎之又慎，因還要顧慮疲弱經濟。歐盟上周四調低歐羅區今明兩年經濟增長預測，今年增長率由百分之二點七降至二點六，明年則由百分之二點五大幅減至百分之一點四，須知歐盟等政府機構對經濟預測一向都是過度樂觀，因預測數值低，只會打擊消費和投資信心，令經濟只會更差。歐盟都要大降經濟增長預測，市場更普遍相信美歐很大機會步入衰退，歐洲經濟會比美國更差，此因歐盟是俄烏戰爭的一大輸家。

俄烏戰爭和歐盟跟從美國重手制裁俄羅斯，令歐洲出現能源和糧食短缺問題，需高價向美國採購，歐盟出血而美國卻可大賺歐羅。此外，歐盟需要出錢援助烏國，還要面對數以百萬烏克蘭難民湧入，地緣局勢緊張又打擊投資意願，天然氣價格過去一年狂升七倍，更重挫歐洲企業生產，衡量企業信心的歐羅區製造業採購經理人指數去年六月是六十三點四，現已跌至五十二，若跌穿五十將代表製造業萎縮。歐央行無論如何不願意，未來數月都要緩步加息，以遏通脹和托歐羅，緩和入口通脹壓力，但將付出打擊企業和消費的代價。
制裁俄國只會傷人害己

歐盟追隨美國過去二十年策動北約大步擴張，最終導致俄羅斯反撲而出兵烏克蘭，歐盟與俄羅斯關係跌到冰點，打擊歐洲安全環境，歐盟對俄國施加嚴厲制裁，惹來俄羅斯利用能源和糧食反擊美歐，加深歐洲能源和通脹危機，挫傷歐洲繁榮。歐洲安全和繁榮不保，才造成歐羅病發，一沉百踩。

政治問題要政治解決，歐盟希望解決高通脹、能源危機、債務危機和經濟衰退威脅，須先化解俄烏戰爭的衝突，歐盟要做的是推動俄烏議和，而非跟從美國令戰爭長期化，歐盟本周可能批出第七輪制裁俄羅斯行動，結果就只會傷人更害己。只有俄烏戰爭結束、歐盟與俄國互相取消制裁、歐洲地緣局勢緊張緩和，歐盟才能遏止通脹和振興經濟，才能讓歐羅回升。