金融High Tea｜低撈新地抗通脹

港股受到美國中概股上周急跌衝擊，恒生指數昨日低開低收，科指大插198點或3.3%，中概同科技股成為新一輪拋售焦點之餘，傳統股份都被拖低，不少跌至今年低位。

板塊輪跌炒反彈要留神

美國印鈔搞到全球資產市場變型，有錢在手的中產若然死攬銀行存款注定做輸家，頗有焗炒感覺。如何應對這種情況，中環茶友各師各法，其中一招是吼準幾隻傳統大股，見跌到死雞價就入市，搏取一年回報10%左右。近日港股再插，個別傳統股又向下滑，茶友買開的傳統股新地（016）又逼近一年低位。

本港地產股近年表現，大抵可用「也無風雨也無晴」，沒有甚麼大發展，但股市大跌時，卻也不見得有太大的下跌風險，皆因近年樓價高企，大家都擔心政府出招，又怕經濟惡化會挫低市道，所以樓價不斷升，股票的資產折讓不斷擴大，估值不斷調低，變成愈來愈抵買。在這個狀況下，變成同港股相似，不能炒向上，只能炒波幅。

兩、三個月前，主政香港的內地官員放話，關心香港市民居住環境，希望港人能告別劏房，其後外媒還傳出中央期望本地發展商主動配合，地產股應聲急插，作為龍頭的新地跌至93.2元的一年低位，大股東家族出動回購，其後房策消息轉靜，新地股價回彈至100元樓上，直至最近才隨市下跌，昨日收報95.4元。

新地是茶友愛炒上落的股票之一，皆因公司近年派息穩定，每年盈利有相當比例來自租金收入，如無特別大的動盪，派息可測性相當高，現價息率達到5.2厘，足以應對通脹。明年是特區政府換屆，房策相信是下屆特首施政的重點，當中不免會有波折，從另一方面看，最近內房民企備受資金鏈斷裂壓力，紛紛賣出本地資產，退出市場。在新供應未大量湧出前，本地三、四線發展商難以挑戰大佬，過江龍又無力進攻，新地作為龍頭的地位比之前更加鞏固。政府明年7月1日換屆，或許明年1月隨著下屆特首人選現身，房策雷聲就算大，但雨點暫時都未落下來，大家會當聽完就算。所以茶友靜待新地股價插穿一年低位93.2元就買第一注，作為對抗通脹的收息工具之一。

中概股成為跌市螺旋，反覆向下，拖累恒指失守23400點後於全日低位反覆，最終挫417點，收報23349點。科指跌幅比大市多逾一倍，收報5727點，全日低位為5710點，為科指面世以來新低。國指急跌180點，收報8274點，亦曾創一年低位8258點。大市成交1700億元，跌市成交增兼下挫板塊增多，故此炒反彈都要留神。

中概股無需多講都係重災區。之前一直唔睇好的阿里（9988）一度再創上市新低109.5元，全日跌近6%，收報112.7元。去年12月佢首次跌近200元時（當時低見207元）陸羽仁已經話佢唔掂，但如今竟然差唔多得番一半，當日一隻市值4萬幾億的大股咁跌落嚟，財富蒸發效應極大。

京東（9618）及網易（9999）「染藍」首日遇挫，京東下挫5%，收報306元；網易急跌4.7%，收報161.2元。嗶哩嗶哩（9626）下滑4%，收報430.2元，同樣是一度創出上市新低422.4元；小米（1810）雖然都創了新低，但跌3%，收報19.12元，已算跌得少。攜程（9961）重創13%，收報193.9元；同樣跌近13%的理想汽車（2015），收報118.1元；小鵬（9868）急跌8%，收報180.4元；百度（9888）下挫6%，收報134.8元。

其餘大型科網股都不能倖免，不過叫做跌少啲，騰訊（700）跌3%，收報447.8元；美團（3690）則跌4%，收報232.4元。藍籌中，港交所（0388）逆市漲1.2%，收報456元，受惠市場憧憬中概股加快來港上市，加上外媒報道其於紐約開設代表處，以增國際影響力。
中旅連升兩日有點異常

另一個相關板塊捱沽是生科股，香港上市生物科技股指數急跌5.5%。藥明生物（2269）急插7%，收報95.9元，領跌藍籌股。藥明康德（2359）下瀉8%，收報160.1元。百濟神州（6160）急跌14%，收報184.3元；康方生物（9926）亦插11%，收報39.55元；康希諾生物（6185）則插9%，收報139.3元。大股跌到開巷，細股則仍有派彩，中旅（308）逆市升近9%，收報1.6元，該股已連升兩日，走勢有點不尋常。雖然話通關有望，但其表現超過其他酒店股，可列入異動類別。


陸羽仁

原文刊於《頭條日報》