【金融High Tea】大股東減持 小股東怎辦

港股大跌後昨日反彈，恒指收升133點，報28755點；科技股繼續積弱，但科指仍可稍為跑贏大市，收揚逾1.1%，報8279點。大市投資氣審慎，成交金額1545億元，造成這個現象的成因之一，是抽水潮持續。

中資電訊股成避風塘

恒指能夠回彈，主要是大型科網股挫後回穩，加上重磅國企股中移動（941）等造好。ATMX四隻大科企榮辱互見，女股神Cathie Wood有買的美團（3690）急升3.5%，收報292元，為表現最好藍籌股；騰訊（700）升2%，收報621元；小米（1810）無起跌，收報26.45元；阿里巴巴（9988）跌0.2%，收報221.4元。

重磅股中移動公佈業績，首季盈利按年升2.3%，至241億元人民幣，除息、稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）按年升5.2%，至721億元，派成績表後股份造好，收升1.6%，收報53.3元。另一隻中資電訊股中聯通（762）首季純利38.43億元人民幣，按年升21.4%，昨日收報4.57元，升0.7%。

中資電訊股這一輪業績穩穩陣陣，中移動是5G龍頭股，但同時因為要大力投資新設備，折舊亦見增加。中資電訊股這一輪能夠成為資金避風塘，其中一個原因是估值低，兼且係國企股。國企股低價不能發股，以免造成國有資產流失，在抽水潮中就成為賣點，因現在不少強勢股都出現抽水潮，一旦中選股價隨時下插半成至一成。最新輪到中國燃氣（384）同建滔（148）批股，中燃折讓9%，配股淨籌116億元，股價隨即下瀉11%，收報29元，全日成交金額143億元，居成交榜榜首。

另一隻抽水股建滔，由大股東兼主席張國榮配售2700萬股股份，相當於已發行股份2.44%，每股均價42.9至43.75元，套現11.6至11.8億元；可加碼配售900萬股，令套現可增至15.4至15.8億元。建滔早前股價創近幾年新高，有挑戰歷史新高之勢，但在48元出現阻力，現在大股東出手減持，股價即插8.9%，報42.2元。

建滔可採止賺位策略

中環茶友中，有人是建滔小股東，他如何回應大股東沽貨，是否跟住減磅呢？茶友說，投資者處境各有不同，建滔現時公司似乎不缺錢，所以早前才宣派高息，相反，大股東手持股份充足，喺近歷史高位減持套現亦很正常。由於大股東不能隨便賣股，只有趁業績好，市場有需求時才能賣好價。他作為小股東，早前股價向上已酌量減磅，現時股價單日急插，但仍高過他先前食胡的價位。由於公司短期業績應該不壞，故此他不會增持，但也不會減持，策略是緊守止賺位，只要價位不跌破就不動手。

好似建滔這類工業股，今年上半年生意應該穩陣，加上估值仍處合理水平，做小股東個心會比較定。另一個相似板塊係航運股，隔晚波羅的海乾貨指數抽高，創11年新高，航運股又炒起上來，中遠海控（1919）升9%；東方海外（316）升8.8%；太平洋航運（2343）炒高7.9%，還有個股創出一年新高。究竟這類股份又會不會出來抽水呢？正路自然又係國企股機會較細，所以最重要都係睇估值同大股東背景而定。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》