【金融High Tea】大股东减持 小股东怎办

港股大跌后昨日反弹，恒指收升133点，报28755点；科技股继续积弱，但科指仍可稍为跑赢大市，收扬逾1.1%，报8279点。大市投资气审慎，成交金额1545亿元，造成这个现象的成因之一，是抽水潮持续。

中资电讯股成避风塘

恒指能够回弹，主要是大型科网股挫后回稳，加上重磅国企股中移动（941）等造好。ATMX四只大科企荣辱互见，女股神Cathie Wood有买的美团（3690）急升3.5%，收报292元，为表现最好蓝筹股；腾讯（700）升2%，收报621元；小米（1810）无起跌，收报26.45元；阿里巴巴（9988）跌0.2%，收报221.4元。

重磅股中移动公布业绩，首季盈利按年升2.3%，至241亿元人民币，除息、税、折旧及摊销前盈利（EBITDA）按年升5.2%，至721亿元，派成绩表后股份造好，收升1.6%，收报53.3元。另一只中资电讯股中联通（762）首季纯利38.43亿元人民币，按年升21.4%，昨日收报4.57元，升0.7%。

中资电讯股这一轮业绩稳稳阵阵，中移动是5G龙头股，但同时因为要大力投资新设备，折旧亦见增加。中资电讯股这一轮能够成为资金避风塘，其中一个原因是估值低，兼且系国企股。国企股低价不能发股，以免造成国有资产流失，在抽水潮中就成为卖点，因现在不少强势股都出现抽水潮，一旦中选股价随时下插半成至一成。最新轮到中国燃气（384）同建滔（148）批股，中燃折让9%，配股净筹116亿元，股价随即下泻11%，收报29元，全日成交金额143亿元，居成交榜榜首。

另一只抽水股建滔，由大股东兼主席张国荣配售2700万股股份，相当于已发行股份2.44%，每股均价42.9至43.75元，套现11.6至11.8亿元；可加码配售900万股，令套现可增至15.4至15.8亿元。建滔早前股价创近几年新高，有挑战历史新高之势，但在48元出现阻力，现在大股东出手减持，股价即插8.9%，报42.2元。

建滔可采止赚位策略

中环茶友中，有人是建滔小股东，他如何回应大股东沽货，是否跟住减磅呢？茶友说，投资者处境各有不同，建滔现时公司似乎不缺钱，所以早前才宣派高息，相反，大股东手持股份充足，喺近历史高位减持套现亦很正常。由于大股东不能随便卖股，只有趁业绩好，市场有需求时才能卖好价。他作为小股东，早前股价向上已酌量减磅，现时股价单日急插，但仍高过他先前食胡的价位。由于公司短期业绩应该不坏，故此他不会增持，但也不会减持，策略是紧守止赚位，只要价位不跌破就不动手。

好似建滔这类工业股，今年上半年生意应该稳阵，加上估值仍处合理水平，做小股东个心会比较定。另一个相似板块系航运股，隔晚波罗的海乾货指数抽高，创11年新高，航运股又炒起上来，中远海控（1919）升9%；东方海外（316）升8.8%；太平洋航运（2343）炒高7.9%，还有个股创出一年新高。究竟这类股份又会不会出来抽水呢？正路自然又系国企股机会较细，所以最重要都系睇估值同大股东背景而定。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》