中央出招撑港股 港须提升金融竞争力

港股近年表现逊色，新股（IPO）全球排名每况愈下，中央终出招，包括支持内地行业龙头企业来港上市等。尽管这些措施落实需时，但已释出强烈撑港股讯号，通过优化沪深港通机制，为海内外投资者提供更多投资选项，有助增加香港市场流动性，提升港股的竞争力，巩固及提升香港国际金融中心地位。
增市场流动性吸资金入市

恒指昨天高开，一度升逾400点，升幅其后收窄，收市升287点，升幅约1.8%。港股回升，除了中东局势转趋缓和，更与中证监上周五晚宣布5项资本市场对港合作措施，提升香港国际金融中心地位有关。新措施包括：放宽沪深港通下股票交易所买卖基金（ETF）合资格产品范围、将房地产投资信托基金（REITs）纳入沪深港通、支持人民币股票交易柜台纳入港股通、优化基金互认安排，以及支持内地行业龙头企业赴香港上市。

中证监5招显然是针对香港股市近年所出现的新形势，尤其是市场流动性不足、融资吸引力下降，以及内地投资者可投资范围有限等问题，并试图对症下药，扭转港股的弱势。

香港市场资金自由流通，面向国际投资者，企业在港上市较易取得高估值，让香港曾赢得IPO之都称号，屡次在全球新股排行榜位列榜首，也是内企境外上市的首选之地。可是，近年内地经济放缓，叠加中美博弈持续升级，美国不断出招打压港股和A股，美资和欧资基金经理为规避风险，不断减持港股，导致港股不但成交持续萎缩，更连跌4年和跑输环球大市，IPO排名更由第1位跌至去年第6位，今年首季集资额降至全球第10位。由于IPO生意大减，投资银行裁员的负面消息不绝于耳，一些西方媒体更肆意唱衰香港，指香港正走向「国际金融中心遗址」云云。

尽管香港仍是众多内企上市的首选，但对于科网企和生物医药企却倾向以纽约为上市首选地点，退而求其次选择伦敦，因美股能给予更高的企业估值和IPO集资额，而且当地对股东减持股票的禁售期限更短，有利股东尽早获利。然而，在当前西方将中国视为竞争对手的大环境下，内企到美英上市并非易事，在审批上会诸多留难。

中证监明白到香港IPO市场褪色，是遭到西方人为打压所致，为了扭转港股流动性不足问题，故在多方面出招来提升港股的深度和广度。首先，内地有340间具潜力而仍未上市的独角兽企业，占全球独角兽企业24%，当中以字节跳动估值最高，达1.56万亿元人民币，蚂蚁集团和网上快时尚品牌Shein估值分别为5700亿元和4600亿元，一旦上市，肯定会有很大号召力。由于科网企要到境外上市，须先获得中证监许可，与其让它们舍近图远，中证监倒不如在其监管范围内运用影响力，鼓励和以政策导向方式推动它们到香港上市，吸引海内外新资金来港认购新股，活跃市场气氛，从而刺激港股交投量大升。

同时，中证监扩大ETF通合资格产品范围，又将REITs纳入沪深港通，目的是增加深沪港通交易的产品种类，让内地投资者在配置更多海外资产时有更多选项，既可增加港股的吸引力，更有助香港巩固和提升国际资产管理中心的业务。
完善离岸人币产品生态圈

至于人民币柜台原先是为了给海外存留的人民币提供直接以人民币计价的投资标的，现在扩大适用范围，让内地投资者通过沪深港通直接买人民币柜台计价的港股，有望迎来新一轮北水，刺激港股交投量之馀，更可增加离岸人民币使用率，增强人民币计价的定价能力，为境内外投资者提供更多投资机会，进一步巩固香港作为离岸人民币业务中心地位。

中央出招撑港股，香港须发挥其既有金融优势，更要主动研究进一步降低印花税，进一步完善离岸人民币产品生态圈，并透过金融科技来重塑金融服务新生态，提升港股的吸引力和竞争力，才能保持香港国际金融中心的金漆招牌。