金融High Tea｜美息向上 財爺都要戴鋼盔

恒指昨日再向下插，入市買股無論是投機抑或投資，最近都要捱價。有中環茶友說，下半年美國加息累街坊，普羅百姓固然不易做，就算高官財爺都不易做。

茶友為何有此一說呢？皆因政府推出銀債，今次債息加到去4厘，回報係近年讓公眾購買中最高，所以不少人有興趣買，只是未夠歲數，暫時就免問。財爺今次開到4厘息，明顯有兩個原因：一個最直接當然係益長者，等大家有個回報相對好的投資工具；二是美國加息，貨比貨下自然要跟加。

美息抽升銀債也要加息

說到美國加息，幅度超過預期，不但令普通人失手，相信連財爺都意料不及，因為對上一次政府發通脹債券，掛牌後破底，有銀行界話連買通脹債券帳面都要輸錢，可知今年投資有幾難，結果一語成讖，今年基本上買股、買樓、買外匯都輸多贏少。財爺發通脹債券破底，肯定違反本來的原意，出現這狀況，皆因美息上調太快太急，根本猝不及防。好彩係買通脹債券可以持有到尾，回報應該好過做定存，也比今年好多其他投資好。銀債現在有4厘息，就算美息有可能再上，至少打底的回報又已增加，有閒錢買點都無妨。

美息抽高推低港股港樓，另一個效應是削弱最新一輪消費券的宣傳，通脹侵蝕市場收入的購買力，好多人把消費券彌補日常支出，抵銷了措施很大部份效應，所以真係多得美國政府唔少。最近財爺露口風，話有需要就再出招。茶友話無論這講法是真是假，政府的確有需要做好提振經濟信心的準備，因為疫情曠日持久，加上負財富效應，香港財金官員都要學內地或外國，不斷出招去抵銷負面衝擊，以免出現螺旋式下跌，所以財爺都要戴定鋼盔兼不斷度計，不是做太平天子咁清閒。

多隻內銀股創一年低位

全球通脹搞到各地政府頭痕非常，英國工潮擴大，民生陷落。美國現在情況相對好，但在強力加息威脅下，前晚杜指插逾600點，恒指周二隨外圍低開，低見19377點，跌279點，尾市跌幅收窄，恒指收造19503點，跌153點；國企指數收報6648點，跌46點；科指收報4141點，跌11點，成交金額866億元。大股昨日跌幅較為顯著是郵儲銀行（1658），業績宣佈後下滑6%，收報4.59元；多隻內銀股包括招商銀行（3968）都創一年低位。

昨日大市升降都圍繞內地高溫氣。內地高溫持續，重慶、四川等地缺電情況未緩解，電力及煤炭股逆市走強，中煤（1898）升3%，收報7.02元；兗礦能源（1171）揚2.6%，收報29.35元；中國神華（1088）升2%，收造24.5元；華潤電力（836）漲2.6%，收報16.7元；華電（1071）升4.5%，收報3.5元。

汽車股受壓。瑞信發報告稱，就市場關注四川省電力短缺的影響，吉利汽車（175）管理層表示不確定公司的四川廠房是否會因限電需進一步停產，若僅停產8月16日至20日四天，料四川省和重慶市的零部件供應問題所受的影響有限，吉利汽車急挫6%，收報16.16元，為表現最差恒指成分股；長城汽車（2333）急跌4%，收報11.66元；廣汽（2238）跌2%，收報6.78元。

今年天災人禍特別多，先有俄烏戰爭，現在內地又受高溫困擾，最擔心係再搞亂供應鏈。有銀行家話，現在西方通脹同貨幣政策沒有直接關係，央行抽高息口去壓抑，是夾硬落藥去冷卻需求，代價無可避免係出現衰退以至滯脹，亦是全球化倒退產生的代價。過去這類經濟困局先會引發股市大跌，隨時觸發大型戰爭，希望今次可以避免戰車衝出懸崖啦。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》