金融High Tea｜美息向上 财爷都要戴钢盔

恒指昨日再向下插，入市买股无论是投机抑或投资，最近都要捱价。有中环茶友说，下半年美国加息累街坊，普罗百姓固然不易做，就算高官财爷都不易做。

茶友为何有此一说呢？皆因政府推出银债，今次债息加到去4厘，回报系近年让公众购买中最高，所以不少人有兴趣买，只是未够岁数，暂时就免问。财爷今次开到4厘息，明显有两个原因：一个最直接当然系益长者，等大家有个回报相对好的投资工具；二是美国加息，货比货下自然要跟加。

美息抽升银债也要加息

说到美国加息，幅度超过预期，不但令普通人失手，相信连财爷都意料不及，因为对上一次政府发通胀债券，挂牌后破底，有银行界话连买通胀债券帐面都要输钱，可知今年投资有几难，结果一语成谶，今年基本上买股、买楼、买外汇都输多赢少。财爷发通胀债券破底，肯定违反本来的原意，出现这状况，皆因美息上调太快太急，根本猝不及防。好彩系买通胀债券可以持有到尾，回报应该好过做定存，也比今年好多其他投资好。银债现在有4厘息，就算美息有可能再上，至少打底的回报又已增加，有闲钱买点都无妨。

美息抽高推低港股港楼，另一个效应是削弱最新一轮消费券的宣传，通胀侵蚀市场收入的购买力，好多人把消费券弥补日常支出，抵销了措施很大部份效应，所以真系多得美国政府唔少。最近财爷露口风，话有需要就再出招。茶友话无论这讲法是真是假，政府的确有需要做好提振经济信心的准备，因为疫情旷日持久，加上负财富效应，香港财金官员都要学内地或外国，不断出招去抵销负面冲击，以免出现螺旋式下跌，所以财爷都要戴定钢盔兼不断度计，不是做太平天子咁清闲。

多只内银股创一年低位

全球通胀搞到各地政府头痕非常，英国工潮扩大，民生陷落。美国现在情况相对好，但在强力加息威胁下，前晚杜指插逾600点，恒指周二随外围低开，低见19377点，跌279点，尾市跌幅收窄，恒指收造19503点，跌153点；国企指数收报6648点，跌46点；科指收报4141点，跌11点，成交金额866亿元。大股昨日跌幅较为显著是邮储银行（1658），业绩宣布后下滑6%，收报4.59元；多只内银股包括招商银行（3968）都创一年低位。

昨日大市升降都围绕内地高温气。内地高温持续，重庆、四川等地缺电情况未缓解，电力及煤炭股逆市走强，中煤（1898）升3%，收报7.02元；兖矿能源（1171）扬2.6%，收报29.35元；中国神华（1088）升2%，收造24.5元；华润电力（836）涨2.6%，收报16.7元；华电（1071）升4.5%，收报3.5元。

汽车股受压。瑞信发报告称，就市场关注四川省电力短缺的影响，吉利汽车（175）管理层表示不确定公司的四川厂房是否会因限电需进一步停产，若仅停产8月16日至20日四天，料四川省和重庆市的零部件供应问题所受的影响有限，吉利汽车急挫6%，收报16.16元，为表现最差恒指成分股；长城汽车（2333）急跌4%，收报11.66元；广汽（2238）跌2%，收报6.78元。

今年天灾人祸特别多，先有俄乌战争，现在内地又受高温困扰，最担心系再搞乱供应链。有银行家话，现在西方通胀同货币政策没有直接关系，央行抽高息口去压抑，是夹硬落药去冷却需求，代价无可避免系出现衰退以至滞胀，亦是全球化倒退产生的代价。过去这类经济困局先会引发股市大跌，随时触发大型战争，希望今次可以避免战车冲出悬崖啦。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》