金融High Tea｜減完息又憧憬救內房

美股上周低收，加上聯邦儲備局理事排隊出來放鷹，港股今個星期開市凶多過吉，不幸中之大幸係中央喺敏感時刻，又在工具箱拿出法寶來頂一頂，下調貸款市場報價利率（LPR），加上上海降低新區置業條件，令內房板塊獲得支持，緩和了港股所受壓力。

外圍股市強勁和通脹數字仍然高企，內地又面對酷熱天氣要限電，令港股如置身壓力煲，在開市競價時段走勢似乎相當不妙。在指數有可能下插之際，內地宣佈調減LPR，就成為一劑強心針。這次公佈新息率事先已吸引市場目光，最後開出來的幅度較預期高，當中1年期LPR從3.7%下調至3.65%，5年期LPR從4.45%下調至4.3%。

上海降新區人才房門檻

以貸款100萬元、年期30年、等額本息還款方式計算，LPR下降15個基點，月供減少88.48元，累積30年月供減少3.18萬元。人行早前降低首套房貸利率20個基點，今次LPR下調後，降息效應將疊加，首套房貸款利率低至4.1%，已比2009年房貸利率低出逾30%。內地分析家認為這次減息相對重手，特別是5年期減幅達15個基點，長息減得多的不對稱減幅，凸顯出央行鼓勵居民和企業增加借貸的意向。

這次調低市場利率後，有內地專家認為，目前放寬信貸基礎仍不穩固，下行趨勢逆轉可能還需等待四季度。目前，中央政府、央行、銀保監和地方政府均已經發出明確信號，特別是在房地產領域。總理李克強在國常會和經濟大省座談會上都強調，下半年經濟增長的重要性，並重點關注房地產市場風險。過去經驗顯示，放寬貨幣後續還要看經濟政策特別是地產政策的配合。歷次放寬信用都由降準降息啓動，然後是基建接力，若觀察到基建發力不足以托底經濟後，可能啓用撐房地產挺經濟，這是由於房地產產業鏈長、拉動能力強，但目前房住不炒和經濟轉型背景下預期已變，難以大幅放鬆。

內地議論救內房以救經濟的說法，而上海市亦剛宣佈在新發展區人才房置業的門檻。過去上海對戶口政策抓得緊，現在放寬被視為有帶頭作用，內地估計廣州、深圳都有可能跟進，譬如南沙就有可能成為廣州放鬆的選點。

受減息帶動，內房成為撐市主力，輝勁（884）升11.5%，收報2.42元；龍湖（960）升1%，收報25.25元；碧桂園（2007）上升3.2%，收報2.57元；潤地（1109）漲1.8%，收報31.2元。物管股同步造好，旭輝永升服務（1995）大升7%，收報5.29元；碧桂園服務（6098）上揚4%，收報15.98元；保利物業（6049）升5%，收報43.25元。

雖然中央出招，但未能改變大市要試底大局，恒指收造19656點，跌116點；國企指數收報6695點，跌24點；科指收報4152點，跌40點，成交金額830億元。恒指新貴中國神華（1088）升2%，收報24元。個股在跌市中出現大插場面，內地零售股國美零售（493）開市後即急挫20%，收報0.232元；燃氣股弱勢，新奧能源（2688）急挫14%，收報103.5元。

美股期貨壓力未消除

蘋果概念股齊齊向下，蘋果公司於美國時間8月20日發佈兩份安全報告，稱公司旗下電子產品存在嚴重安全漏洞，或令潛在攻擊者入侵用戶設備等，警告其全球用戶立即更新軟件，舜宇光學科技（2382）插水4.2%，收報112.3元；比亞迪電子（285）下跌3.7%，收報20.6元；高偉電子（1415）下跌4.5%，收報16.3元。另外，小米集團（1810）急挫3.2%，收報11.28元。

恒指破關而下，中央出手已經減低了心理衝擊，但美股期貨在亞洲時段再跌，迷因股出現拋售，所以撈貨前要先考慮自己的避震能力。

陸羽仁

 

原文刊於《頭條日報》