經濟前景難樂觀 開源節流不可免

財政司司長陳茂波繼日前在網誌提及APEC一些成員正思考在不影響投資及競爭力下，增加稅收來源後，昨天又在立法會強調要小心考慮推展大型項目安排，確保有足夠財力維持政府開支及服務，字裏行間流露當前面對着嚴峻公共財政壓力。在財赤連年上升，而政府收入不似預期，財政狀況已亮起紅燈，即使沒有良方妙藥，當局也須設法盡量開源節流，切勿因困阻重重而不作為。

陳茂波5天內兩度就公共財政問題發聲，尤其一句思考增加稅收，已觸動商界神經，擔心當局考慮加稅。疫情令本港經濟下滑，疫後復甦不似預期，今個財政年度已過了大半，多幅地皮頻頻流標，賣地收入大減而無法達到850億元目標。股市和樓市低迷，股市日均成交額由去年1,250億元縮減至現時1,070億元，住宅成交量更由上半年平均每月4,400宗，大減至第3季的2,800宗，導致印花稅收入大減，入不敷支情況惡化。今個財政年度首6個月赤字高達1,777億元，比預算案估算的544億元赤字超出不少，再加上大型項目準備上馬，如何籌措資金，令財爺大感頭痛。
加稅變賣資產反彈聲音大

面對赤字不斷上升，相信開源節流成為未來3個月公眾關注焦點。開源方法，離不開加稅，但港府沒有空間加稅或開徵新稅。低稅率和簡單稅制，向來是香港成功的基石，當前政府致力搶企業和拼經濟，若此時加稅只會影響企業投資意欲，削弱競爭力。開徵新稅項也有難度，曾蔭權政府2006年曾提議開徵銷售稅，當時經濟好景尚且遭市民反對而作罷，若在當前經濟疲弱再提出肯定反彈聲音不絕。至於開徵富人稅，只會導致有錢人外逃，也影響到世界富豪前來香港設立家族辦公室的意欲。

開源另一種方法是出售公共資產，但問題是政府有甚麼資產可供出售？有人提議出售公屋，即重推租者置其屋計劃，既可助市民圓置業夢，也可為庫房帶來收入。然而，此舉不但衍生雙重業權問題，還因在樓市下行的不適當時機推出，恐怕會進一步令樓價下跌，繼而影響政府賣地收入。
出售港鐵股權恐車費變動

政府作為港鐵大股東，出售手上餘下股權是增加收入的最便捷方法，但恐怕會招來市民反對。港府2000年為解決財困，決定把港鐵上市，雖然仍保留75%股權，但港鐵年年賺錢卻依然加車費，引起市民不滿，指港鐵作為公營交通工具沒有履行社會責任，坊間已有聲音要求政府回購港鐵股份。一旦港鐵全面私有化，市民擔心只會重蹈領展當年接手公屋商場、街市和停車場後瘋狂加租覆轍，車資可能有失控飆升風險，增加市民出行負擔。

此外，政府還可以透過發債來增加收入。由於港府的債務僅佔GDP的4.5%，屬於低債務水平，理論上有空間進一步大幅舉債。可是，美國十年期長債孳息率徘徊在4.4厘水平以上，推高各地政府和私人企業的發債成本，而高息環境將會持續一段長時間，意味港府將來發債成本會不斷上升，此時發債並非最佳時機。
情況似曾相識須勇氣破局

除了開源，政府亦應着眼於節流，恪守量入為出原則。當局早前已要求各部門在未來兩年削減1%經常開支，用來重新分配到新的服務計劃，但這並不足夠，還應把凍結或精簡人手、減薪等選項納入考慮範圍內。可是，後者觸碰到公務員利益，恐怕會遭到其強烈反對。

當前本港財政狀況，不能與1997年亞洲金融風暴後情況類比，但即使現時政府財政儲備有6,500億元，比當年多出一倍，從收支角度看，同樣只能維持大約一年的支出。故陳茂波連日借機點出當前公共財政危機，而且外圍經濟疲弱，內地又自顧不暇，令情況變得更複雜，目的是讓市民感受到問題所在，有必要盡快採取應對行動，但箇中阻力重重，仍須敢於迎難而上，適度騰出資金，按優次緩急程度推進大型項目，為本港經濟增長打造新引擎，絕不能呆等經濟好轉才行動。