金融High Tea｜ 内房股炒放水未宜过勇

美股续创新高，但A股不济，港股再插，但内房股就传来「好消息」，令板块出现回弹。有内媒引述相关部门消息称，10月份内地不论按月或按年，房地产贷款投放规模均有较大幅度回升，指房地产融资已基本恢复正常，内房股见支持。这个说法来源之一，是有内媒指透过监管部门了解到，10月房地产贷款投放规模环比、同比确均有较大幅度回升。

　　此前，央行官员曾表示，部份金融机构对于30家试点房企「三线四档」融资管理规则存在一些误解，将要求「红档」企业有息负债馀额不得新增，误解为银行不得新发放开发贷款，企业销售回款偿还贷款后，原本应该合理支持的新开工项目得不到贷款，一定程度上造成一些企业资金链紧张。针对上述情况，已于9月底召开房地产金融工作座谈会，指导主要银行准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，保持房地产信贷平稳有序投放，维护房地产市场平稳健康发展。

　　内地分析师认为，近日政策当局口风有转变，多次提出「对房企合理开发贷款予以满足」，在此情景下，预计10月企业中长期贷款同比增量的下滑幅度将有边际改善。居民层面而言，从30城商品房销售资料看，10月房地产销售同比与9月同比基本一致，不过值得注意的是，9月下半月商品房销售同比有加速恶化的态势，10月随著商业银行按揭额度的边际放松，商品房同比销售恶化的态势已有所企稳，预计10月新增信贷预计约为0.82万亿元左右。

10月按揭额度有放宽

　　从数字上分析，为了减轻房企资金压力、避免信用风险扩散，涉房贷款额度或有所放松，带动信贷馀额平稳增长，预计新增人民币贷款0.75万亿元，较上月下降0.91万亿元。就这些数据，因此得出金融机构对房地产融资基本恢复正常的结论。

　　受到「放水」消息刺激，近日跌得多的内房股出现较强反弹，绿城中国（3900）扬8%，收报10.5元；龙光集团（3380）走高6%，收报7.85元；合景泰富（1813）涨5%，收报6.93元；中国恒大（3333）升4%，收报2.44元。内地对房地产融资是否复常仍待确认，与此同时，就算大体复常，对债务沉重、特别以高息融资的内房商是否会松手，更不宜过早订论，故此民企内房的回升，宜以反弹视之，不要太勇追货。

光棍节前科网股炒波幅

　　内房回弹只是大市小气候，整体市场气氛仍然审慎，上午A股乏力，恒指一度跌291点，低见24808点，失守25000关，尾市时段靠ATM等大型科网股回稳支撑，恒指跌幅收窄，收报25024点，跌74点；国指跌6点，收报8856点；科指跌40点，收报6273点。大市总成交回落至1198亿元。当中腾讯（700）及美团（3690）临收市见买盘支持倒升，合共拉动恒指72点升幅，助大市成功守住25000关不失。美团股价走高2%，收报277元；腾讯全日高收1%，收报469元。京东（9618）亦升0.7%，收报316.4元。

　　至于阿里（9988）曾一度跌逾3%，但尾市跌幅收窄仅软0.6%，收报160.6元，在光棍节前，估计科网股仍会波动，股价有时会炒销售憧憬炒上，但监管机构若然跳出来赠兴，股价又会插下来，所以只宜炒波幅。

　　大市气氛不振另一个原因，是炒作一轮太阳能股急调。内地太阳能龙头企业隆基的产品，被指遭美国海关和边境保护局扣留，连带信义光能（968）插7%，收报14.24元，为表现最差蓝筹；旗下信义能源（3868）亦插6%，收报4.1元。另外，福莱特玻璃（6865）挫5%，收报36.85元；保利协鑫（3800）再泻15%，收报2.73元；新特能源（1799）则跌3%，收报20.05元。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》