中央财策将加力 配合宽松币策振经济

内地两天前公布多项刺激经济措施，中共中央政治局昨天突然召开会议部署经济工作，凸显经济下行形势严峻，不得不高度重视当前经济问题，并推出具体有力政策，除了表明采取宽松货币政策外，还明确加大财政政策力度，以遏止经济下行势头，努力争取完成全年GDP增速达到5%目标。
政治局急开会商经济下行对策

从时间点上来看，政治局今次开会研究当前经济形势，部署下一步经济工作是很不寻常的举动。按照惯例，政治局每个月底举行一次会议，每次均有特定议题，而专门分析研究经济形势的会议一年只开3次，分别是4月、7月和11月，9月开会商讨经济形势极为罕见，而会议坦承当前经济运行出现了一些新情况和新问题，反映当前经济形势相当严峻。

政治局更改议题，聚焦部署经济工作，相信是与第3季经济数据放缓有关。上半年GDP增速基本上达到5%官方目标，但7月和8月大部分经济数据均逊预期，外界预计第3季GDP增速可能回落至4.5%，加上当前青年失业高达18.8%，保5挑战相当大，归根究柢是楼市股市低迷，让民众不愿消费和投资。面对经济下行压力，中央认为须在第4季开始前，提早部署一篮子方案，提振市场信心，刺激未来3个月的经济增长能大幅回升，争取成功保5。

美国联储局上周减息半厘，开启减息周期，为人行提供放宽币策的空间，使内地经济运行出现转机。人行、金监总局和中证监日前连耍6招组合拳，通过降准、减息、降低存量房贷利率、降低二套房最低首付比例、新设两项新币策工具让企业回购或增持股份，来救楼市和股市，吸引资金涌入A股和港股，量价齐升。尽管股市气氛改善，但A股前天高开低收，让部分投资者担心没有财策支援，A股升市可能是炒高夹淡仓的短暂现象，反映市场信心仍忐忑。
上海率先派发消费券

今次政治局会议明确提出要加大财政货币逆周期调节力度，在币策表述时不再提「稳健」、「精准」，而改为「要降低存款准备金率，实施有力度的降息」；财策表述则提出要「保证必要的财政支出」。这些表述反映了中央的宏观政策战略转变，由以往审慎变得更宽松积极，并提出相对具体做法，在币策上明示降准、减息将陆续有来，向市场释放更多流动性，至于钱从何来，有赖财策加码发力。会议释出将有更多实质性的财政支持和增加政府支出的信号，希望能持续推动商业信心、市场情绪的热度，令民众更愿意消费和投资，带动经济活动好转。

虽然会议没提及如何保证必要的财政支出，但相信通过发行更多长期特别国债和地方专项债，来弥补一般公共预算收支缺口，而此举将会增加财政赤字规模，只要能扭转市场低迷信心也是值得做。市场已盛传中央将会发行2万亿元特别国债，用于刺激消费，推动消费品以旧换新，以及帮助地方解决专项债问题。上海市率先宣布发放5亿元消费券，首阶段将于明天发放。

除了放水救经济外，会议对稳定楼市也着墨不少，首次提出「要促进房地产市场止跌回稳」，是政治局迄今对阻止楼价自由落体提出最有力的表述，希望藉此提振民众对买楼的信心。同时也首次提出「严控增量」，意味楼宇供应过剩，要求各地在去楼宇库存的同时，也要严格控制新增供地和新楼供应，以缓解库存压力，通过预期管理促使楼价能尽快止跌回稳。
中港股市有望迎来小牛市

中央在币策和财策齐加码发力，为市场注入一支又一支强心针，乐观情绪持续升温，上证指数昨收报3,000点以上，升3.6%，恒指更在3,029亿元的大成交下急升逾4.1%，逼近2万大关。若情况持续，中港股市有望迎来小牛市。