投资者追风逐利 须盯紧外资动向

港股在十月经历大跌市后，近日出现报复式反弹，短短十一个交易日累升逾三千六百点，升幅近两成半，个中原因是外资开始转调，由看淡转为看好港股，重新入市，推高港股，令市场相信已见底回升。港股大幅波动，跌也外资，升也外资，投资者若要在股海中逐利，须紧盯资金走向。

恒指自踏入十一月便迎来转机，先升破一万五千点，反覆缓升至一万六千点，直至上周五冲破一万七千点后，在大成交金额配合下，升势越趋凌厉，昨天更企稳在一万八千点之上收市，升幅百分之四，科指升幅更高达百分之七点三，国指也升百分之四点八。单是过去三个交易日，恒指累计升了二千二百六十二点，升幅达一成四，幅度十分惊人。
内地出招救市资金看好港股

今次港股大反弹，并非北水南下扫货，也不是本地资金入市，而是外资对港股和A股前景看法出现重大变化，重新大手入市扫货所致，令到过去两天成交额突破二千亿元，创五个半月来最多。外资突然对港股后市看好，背后原因至少有三个。

首先，美国上周四公布十月通胀为百分之七点七，比九月下调零点五个百分点，回落幅度远超预期，令市场憧憬联储局可能放慢加息步伐，环球股市因而大幅飙升。港股之前大跌，因储局持续大幅加息，令人忧虑香港银行会跟随，甚至出现追加，引发投资者大手抛售港股，一度令港股市盈率在十月底跌至五倍之地板价，现在随着加息风暴忧虑消退，恒指反弹力度也明显较大。

此外，内地为稳经济，频频出招，使外资对A股和港股的态度由原先尽量规避改为看好。国家衞健委上周五宣布优化防疫措施二十条，除了放宽入境限制外，更严禁动辄封城，纠正过往地方政府层层加码、一刀切的乱象，令人期待内地正努力放宽防疫措施，以实现最终重新对外开放，预期明年两会后会全面通关，为经济增长注入更大动力，令内地消费及零售股出现爆升。

其次，人行和银保监公布支持房地产企业的金融十六条，包括扩大对房企融资管道，确保交楼的资金来自政策性银行，并允许多种贷款展期，缓解房企流动性压力，控制房企信用违约风险，遏制楼市投资下滑势头，无疑是释出放松对房企监管政策信号，促使资金连日吸纳内房股。

内地接连出招救市，大行高盛日前发表报告，若内地明年第二季全面对外通关，估计A股至少升两成。A股后市若持续走强，港股有望受惠持续攀升，大摩也发表报告，对恒指在基本情景的目标预测，由明年中的一万六千九百点上调至一万八千二百点，而牛市情景预测更上调至二万二千二百点。正因为外资憧憬明年A股大升，遂趁内地出台稳经济政策时，纷纷偷步增持港股，而且大手吸纳之前因受中美监管政策打压而严重超卖的科网股，这解释了为何科指近日跑赢大市的原因。
中美元首会晤纾缓紧张氛围

最后，中美元首在G20峰会上首次举行面对面会谈，尽管结构性问题难以解决，在台海问题上各说各话，但至少双方愿意坐下来理性讨论，划清红綫，并在气候变化、禁毒等问题达成共识，纾缓了中美紧张气氛，也令外资愿意用真金白银配置更多港股。

尽管内地放宽防疫政策，不再动辄封城，确实有稳消费作用，但对恢复民众买楼信心仍有待观察，再加上美国通胀是否见顶回落仍需时验证，而美国遏制中国崛起之心不死，只是伺机出招，中期经济前景仍存在不确定因素。因此，投资者在这轮升市中切勿高追，毕竟恒指短期升势过急，有调整压力，长远不但要留意内地和美国最新动向，更要紧盯外资资金动向，适时调整资产配置，识上车也要识得落车，否则贪胜不知输，到头来愈亏愈多。