金融High Tea｜德昌壞消息後果然見底

內地力谷汽車業，車股5月表現不俗，昨日仍有小小餘力，同時資金流入汽車代理同相關板塊。

車股繼續造好，5月升幅冠藍籌的吉利（175）再升1.6%，廣汽（2238）升1.8%，升幅更加顯著是汽車設備相關股，代理商中升（881）大升6%，收報58.95元，億和控股（838）升1.3%，收報1.48元。

績前大插績後反覆造好

另一隻同汽車相關的股份係馬達生產商德昌電機（179），股價收升逾3%，報10.54元。中環茶友早前曾提議分段低吸該股，第一注在10.5元水平，最低一注是業績公佈前股價大插時以8.4元買入，最初捱價損手平均逾10%，但因為是長期持有，故此堅持低吸，現在已全數浮上水面。

茶友話，該股走勢明顯有趁壞消息入貨，股價在公佈盈利倒退前先跌，反而到披露後就見底，跟住股價反覆上升。

德昌電機是全球生產微型馬達的龍頭，與汽車業有關，但同時涉及家電等行業。年初晶片短缺影響汽車生產，令公司盈利受壓，現在雖然晶片短缺仍存，但汽車價格上調，反映生產商轉嫁成本，作為零部件生產商都會照做，現在最壞情況雖然未過去，但公司業務韌性足夠，有條件等待未來反彈。

德昌現價市盈率約8倍，以優質股計不算太貴，而且現在正處業務周期底部，未來盈利有條件出現較佳反彈，故此暫時仍不急於食胡。

大市昨日受財新中國5月製造業PMI連續3個月處於收縮水平影響，恒指曾跌逾200點，低見21154點，尾市跌幅收窄，收報21294點，跌120點；國企指數收報7345點，跌71點；科指跌50點，收報4433點，成交金額1260億元。

MSCI換馬效應勝恒指

科網股受壓，阿里巴巴（9988）跌1.7%，收報94.6元；京東（9618）跌1%，收報224.2元；百度（9888）急跌5%，收報140.2元；騰訊（700）跌0.6%，收造360.4元；網易（9999）跌4%，收報163.3元；美團（3690）跌2%，收報182.5元。另藥業股有壓力，石藥集團（1093）跌6%，收報7.89元。

MSCI昨日收市後換馬，MSCI新貴逆市向上，泡泡瑪特（9992）急升10%，收報33.2元；東方海外（316）急升5.8%，收報255元；特步（1368）升2.5%，收報11.58元；廣汽（2238）揚1.8%，收報7.56元；招金（1818）升0.2%，收報6.84元。

恒指換馬納入新貴，但本地基金似乎不敢跟足，反而MSCI換馬，外資有理無理跟得較足，新貴效應更加明顯。

全文刊《頭條日報》專欄「金融High Tea」陸羽仁