【金融High Tea】長實等拆酒店起樓更實際

美國股市受債息上升影響急插，港股跟跌，隨著美股期貨造好，恒指午後回升。地產股受放寬強拍門檻消息帶動反彈。

美國10年期國債孳息抽升至1.56厘，創三個月新高，周二美股急跌。原材料、油價向上，造成通脹前景惡化，美國本來11月已經有收水呼聲，在債息抽高下，對地產股不利。不過，消息流傳下周的《施政報告》在土地方面會有動作，其中一招是降低拍賣門檻，50年以上的舊樓強拍下限降至只需七成。這對降低重建成本有幫助，對地產股算是好消息。

地產股偷步炒《施政報告》

現時流傳的土地新政，包括放寬祖堂地拍賣、降低拍賣門檻，以至搬遷貨櫃碼頭，對地產商都衝擊有限，甚至係有利，加上公佈新一季賣地，官地供應有限，地產股乘機反彈。長實（1113）昨日彈3%，收報45.5元；新地（016）升3.5%，收報98.4元；恒基（012）亦漲3.4%，收報30.2元。三大龍頭都是擁有土地最多同賣樓最多的地產股，對土地政策最為敏感。

早前傳出中央要發展商配合增加供應，地產股插低，大股東紛紛增持，包括郭家分別以每股平均價接近95元增持，涉資1.6億元。長實創辦人李嘉誠家族大跌日增持120萬股長實，平均作價42.3元，增持股數為近一個月最多。

在傳言放寬措施中，若然真係搬貨櫃碼頭，對長實應該最有利，因為長和是碼頭最大營運者，擁有最多泊位，發展得益理應最大。不過，曾做過研究搬碼頭者覺得，搬遷碼頭投資不菲，加上重新發展可能要補地價，所以長實一直建議不是搬遷碼頭，而是加個蓋在上面起樓，但要這樣做，技術要求好高，所以短期不易落實。相反，長實曾經建議把天水圍的酒店用地補地價後起樓，若然成功，可以起幾千個單位，在增加供應的大氣候下，開綠燈機會增加，所以拆酒店比搬碼樓更易實現，對長實股東可能更值得憧憬。

地產股反彈，現在看升勢能否維持到《施政報告》發表。由於地產股對消息敏感，易上易落，加上外圍息口有續上機會，所以反彈係高沽機會，然後再伺機低吸，落實向下炒策略。

恒指在美股大跌下，雖然收升163點，報24663點，國企指數升40點，收報8760點，但美債息抽升不利科技股，科指跌52點，收報6179點。騰訊（700）跌1%，收報465元；阿里巴巴（9988）亦挫1.7%，收報148.3元；美團（3690）下跌0.72%，收報250元；嗶哩嗶哩（9626）則插8.03%，收報521元，為表現最差科指成份股。

內地「限電限產」影響下，電力股早前炒高後回吐，華能（902）昨日下跌5%，收報4.09元；中國電力（2380）亦插7%，收報4.07元；華潤電力（836）則挫7%報收22.3元。

金融股冀擴息差撐高大市

金融股受惠息差可能擴闊支撐升勢，友邦（1299）升3%，收報89.05元；滙控（005）彈1%，收報41.25元；建行（0939）亦上揚3%，收報5.57元；工行（1398）則升2%，收報4.33元；中行（3988）漲1.5%，收報2.75元；招行（3968）飆3.6%，收報62.3元，共貢獻恒指145點升幅。

中國恒大（3333）以約100億元人民幣出售盛京銀行（2066）股份予國企，加上市傳中國要求國企或內房商購買部份恒大資產，恒大系股價出現反彈，恒大昨日急升15%，收報3.07元；恒大汽車（708）亦大漲44%，收報3.35元；恒大物業（6666）則彈9%，收報5元。至於恒大股東華置（127）甫開市飆33%後中途停牌，以待刊發內幕消息。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》