【金融High Tea】聽聞要配合 地產股價先犧牲

​風水佬呃你十年八年，上個星期陸羽仁話澳門向博企開刀，皆因博派太盛損害國家利益，同樣情況放在香港，是否房策都有同樣問題呢？在選委會選舉結束後，擔心中央介入房策下，地產股昨日大跌，觸發大市另一輪尋底。

　　本地住宅供應不足成為社會深層次矛盾，與澳門博彩業攫取大量民脂民膏相似。陸羽仁在分析嘉華國際（173）積弱時，又點出股價大落後或因樓市前景有暗湧。

　　在新一屆選舉委員會選舉投票前，外電就引述幾個大地產商指，中央要求他們配合，紓緩樓宇不足問題。為甚麼會是選委投票前傳出這個消息呢？兩者是偶然發生抑或有關係呢？

選舉新制財團影響大減

　　有人向外電放出消息，動機不清楚，一個解讀是選委會經過改革，發展商影響力大減，過去財團控制的二、三百票成為關鍵小數，加埋泛民三百幾票，足以左右特首邊隻馬仔跑出。

　　現在中央改革選舉制度，落場馬仔基本上有嚴格篩選。選舉過後泛民選委席位接近0，地產財團直接控制的席位又少於200個，政治影響力大減，這個時候傳出中央要地產商配合，外界自然覺得「空穴來風，未必無因」。

　　陸羽仁同政壇新貴談起外電這個消息，他說內地現在提倡共同富裕，有些政策不是對巨企沒有影響，中央態度是要巨企願意犧牲，這個取態若然用在香港也不足為奇。在這個情況下，財團除非減少甚至全面退出香港，否則都需要配合。

　　政壇新貴話，牌面睇要增加供應，可以把重點放在公屋及居屋，這樣就不會直接觸及樓價。不過就算樓價下跌，從內地巨企遭遇來看，可能都要接受。

市況不明忌重注撈底

　　新貴是否直接從中央收料不得而知，就算無，新貴對中央動作都有相當精確解讀。自從今年下半年起，中央在各國領域都洗太平地，洗地範圍仲開始包括澳門同香港兩個特區。

　　在洗太平地時，陸羽仁認為政策敏感市會持續一段時間，投資者不要期望太早結束。這次關於房策衝擊來得急勁，地產股跌得很快，投資者或者會覺得好抵，有人又會覺得整頓香港樓市是狼來了的老話題。不過是不是狼來了不妨走著瞧，但投資市場害怕不明朗，小小地博反彈可以，重注撈底就最好先忍一忍。

　　市場對本地地產股後市憂慮加劇，港股曾挫1048點，低見23871點，創去年10月6日以來新低，下午跌幅收窄，最終仍插821點，收報24099點；國指瀉301點，收報8638點；科指瀉180點，收報6271點。

　　恒指急挫下，昨日只有3隻藍籌股向上，表現最叻為海底撈（6862），高收1.4%，報31.75元。不過藍籌地產股就好傷，多股急瀉逾一成，恒地（012）為跌幅最大藍籌股，插13%，收報28.95元；新世界（017）急挫12%，收報30.4元；新地（016）插10%，收報94.5元；長實（1113）挫9%，收報41.85元；嘉里建設（683）插8%，收報22.25元；信置（083）瀉6%，收報10.1元，災情可用滿目瘡痍形容。

　　摩通指，市場關注本港地產發展商要如何回應緩解房屋問題的不確定性，該行假設兩個壓力測試情境，包括所有農地均免費捐贈予政府，以及所有開發商未來開發項目的現金流折現估值為零，料長實和新世界的潛在下行風險約9%最小，但料信置和新地下行風險達20%，恒地下行風險更達37%。

　　恒大系繼續係重災區，中國恒大（3333）跌10%，收報2.28元；恒大物業（6666）插11%，收報4.08元；恒騰（136）跌9%，收報2.1元。其他內房股顯著向下，小型內房新力控股（2103）曾多次觸發市調機制，大插87%，收報0.5元；奧園（3883）跌12%，收報3.36元；融創（1918）下瀉10%，收報12.98元；龍光（3380）挫8%，收報6.65元。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》