【金融High Tea】高估值板塊中的低廉選擇

　　美國聯儲局維持息口不變，但利率前景不再如早前寬鬆，港股昨日一開市又插，走勢都有點嚇人，但低開後大市回穩，出現單日轉向。恒指收報28558點，升121點。

　　反彈市中表現較好的板塊是燃氣股，周初因為內地有燃氣意外，板塊出現下調，陸羽仁認為主要係借勢，皆因使用清潔能源是未來大勢所趨，這個板塊有買貴無買錯。結果這次回調幅度不深，跟住又再向上。

  燃氣股有公用性質，估值偏高，而且不少是長期強勢股，好似新奧能源（2688）2001年初股價不過1.3元，昨日收報150.98元，升幅超過100倍，見到這個升幅，雖然23倍市盈率評估不算好貴，但都未必敢上車。

燃氣股上車考膽識

　　想買燃氣股又有畏高症，有個選擇可以考慮，就係有港資背景的港華燃氣（1083）。港華燃氣大股東係香港的煤氣公司（003），擁有58%股權。內地燃氣股有不同性質，有人做生產，有人做管道，不同業務方式有不同估值。內地公司作風進取，發展步伐迅速，好似新奧快高長大長升長有，升幅非常可觀。港華係港資風格相對穩陣，年前股價比現價還高，主要係當時中央限制氣價，令公司盈利受阻，但影響已經慢慢消化。

　　去年底港華達成協議，出資47億元人民幣入股上海燃氣，目標是在一年內雙方達至互相持股25%。港華管理層對這次入股相當看重，認為透過今次合作，可將業務延伸至上海這個人口超過2400萬的富有城市。現時上海燃氣在當地擁有630萬客戶，是次合作會令集團客戶數目，大增至超過2000萬。

　　相對起其他燃氣股，港華屬於低估值一族，現時市盈率約11倍，息率2.5厘，是高估值板塊中算低廉選擇。昨日股價收報5.53元，升7%，股價漲得有點急，想買內地燃氣股有偏好港資作風者，可候回吐上車。

SOHO中國賣盤股價急揚

　　相對傳統股份，科指昨日略跑贏大市，收揚0.9%，報7901點；國指收報10589點，走高26點，大市成交金額1402億元，北水南下合計淨流出5.5億元，連續第三日錄得流出。大股比亞迪（1211）股東大會表決通過分拆子公司比亞迪半導體，於深交所創業板掛牌方案，比亞迪股價顯著抽升，跑贏一眾藍籌股，收飆8.3%，報223元，成交金額30.7億元。

　　外電報道指，國家主席習近平的經濟主管劉鶴已被委以新重任，將領導扶持中國晶片製造商研發和製造項目，以應對中美晶片競賽，以及幫助克服美國制裁影響。消息暫未獲北京政府確認，半導體股表現省鏡，華虹半導體（1347）炒高逾一成，收報43.1元；中芯國際（981）抽升5%，收報24.3元。

　　有內媒指，快手（1024）近期確定新醫療業務品牌名為「小愉」，「小愉」為綜合類醫療項目，將以App形式登場，惟快手股價曾急插逾6.5%，低見188.4元，創上市新低；最後收挫5.51%，收報190.5元，全日沽空7.8億元，沽空比率40.9%。

　　二、三線股中，SOHO中國（410）獲黑石溢價逾三成提出收購，SOHO中國復牌後急揚，爆升21%，收報4.6元，成交23億元。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》