【金融High Tea】炒五一報復性消費宜候低投機

　　內地放長假，缺乏北水下港股五月首個交易日大跌，當中金融股較為弱勢，主要是保險股跑輸大市。五一是星期六，但由於內地長假期沒有內地遊客來港，本地市道兩極化，民生區因為防疫放寬，食肆相當旺場，消費都有好轉；但遊客區仍然是水盡鵝飛，過往旺場的名店八時已經收舖。

濠賭影業板塊估值高

　　由於沒有內地客來港消費，本地感受不到內地消費熱潮。從新聞報道睇到，今年內地五一出現報復性出遊，不少景點同消費場所都逼滿消費者。由於本地以至外國投資者對這個狀況沒有感覺，內地投資者又因為假期缺席，所以相關板塊未見突出。澳門雖然公佈四月博彩毛收入按年大增十倍，惟略低於分析員預測中值，即使五一假澳門好多遊客，但濠賭股仍然隨市走弱。美高梅（2282）、永利（1128）跌3%；周二放榜的澳博（880）失守10元關口，走低2%，收報9.86元，一向較強勢的銀娛（027）跌0.15%，收報68.3元。

　　另外，黃金周總票房可望創新高，影業股卻因為市弱捱沽，IMAX中國（1970）、稻草熊（2125）挫逾一成；貓眼娛樂（1896）插7%；歡喜傳媒（1003）急降5%；阿里影業（1060）走低3.5%。此外，出行股復星旅文（1992）及攜程（9961）分別跌2%及1%。

　　黃金周內需股下跌有好消息沽貨因素，同時因為缺乏北水承接加強跌勢。濠賭股同影業股，陸羽仁近年都認為估值偏高，但如果要炒短線，可以趁港股通暫停，少了北水承接時考慮低吸。

　　除了濠賭股，內地近年加強開拓本地品牌消費，黃金周估計又有大批人湧去海南買免稅品，在海南營運機場的美蘭（357）收升4%，報34.45元。另一隻同海南概念有關的是專做品牌物流的嘉泓（2130），公司在去年以2.66元掛牌，借海南消費熱推動股價急升，年初曾經升上9.13元，昨日收報8.17元，跌2%。嘉泓論資產同盈利基礎都係好薄弱，主要係食住內地推動本土品牌消費殺上，今年還會加強網購生意，故此投機味濃。

　　大市昨日最多下瀉468點，低見28256點，創3月29日以來新低，成交銳減至958億元，恒指收挫367點，報28357點，兩日累瀉945點。國指及科指亦要「見紅」，國指收報10713點，下跌112點；科指收報8227點，下滑約1%，連降第三日；中石化（386）升1.3%，收報3.92元，已是表現最醒目藍籌股。

平保漸消化方正衝擊

　　藍籌金融股推低大市，滙控（005）收插3%，報47.3元；友邦（1299）跌2.6%，收報96.35元；平保（2318）跌2.5%，收報82.85元；港交所（388）走低1%，收報465元。平保近日走勢唔靚，相信與涉及方正債務危機有關。平保屬下的平安人壽昨日宣佈擬以最多507億元人民幣，收購重組後的新方正集團70%股權。滙豐指有關重組財務詳情欠奉，並給予平保新折讓估值，H股及A股目標價相應調低至106元及88元人民幣。消息公佈前，方正集團旗下新方正控股（418），曾炒高1.25倍至1.06元，收報0.8元，仍升87%。

　　這次方正集團重整採取「出售式重整」模式，即重整主體除深圳方正微電子全部權益以外的保留資產，出資設立新方正集團，再由投資者收購新方正集團股權。投資者在是次重整中擬收購的新方正集團資產，包括重整主體下屬醫療、金融、信息技術、教育、商貿及地產等板塊股權、債權及其他資產。

　　根據重整主體的債權人對債權清償方案的選擇情況，平安人壽與華發集團（代表珠海國資），將按七三之比受讓新方正集團不低於73%股權，不超過27%的新方正集團股權，將抵償給選擇以股抵債受償方案的債權人，由於方案出台，相信事件對平保影響會開始消化。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》