內地CPI上月跌0.2% 內需不振

（星島日報報道）內地通縮風險再度升溫。內地上月消費物價指數（CPI）及中國生產者價格指數（PPI）表現遜預期，令人憂慮內地疫後復甦力度減弱。國家統計局公布，6月份CPI按月跌0.2%，較預期按月持平差；按年變幅雖持平，但市場則預期會增加0.2%；另一個重要經濟指標PPI，上月跌幅按年擴大0.8個百分點，至5.4%，連跌9個月，不僅差過預期的跌5%，更創2015年12月以來新低。有分析稱，相比CPI，PPI問題更突出，未來7、8月是改善消費品過剩的關鍵，料當局會推出更多刺激措施，甚至寬鬆貨幣政策。
國家統計局城市司首席統計師董莉娟昨日表示，6月份，消費市場運行基本平穩，CPI按月略有下降，按年持平，今年首6個月平均CPI仍比去年同期升0.7%。不過，受石油、煤炭等大宗商品價格繼續回落及上年同期對比基數較高等因素影響，PPI按月降0.8%、按年亦下跌。
豬肉價格按年跌7.2%

CPI類別中食品價格頗受關注，豬肉價格按年跌7.2%；鮮菜價格升10.8%；鮮果價格升6.4%。按月看，鮮菜價格升2.3%；畜肉類價格跌1.2%；鮮果價格跌1.7%；蛋類價格跌2.2%。工業生產者購進價格（PPIRM）按年下降6.5%，按月下降1.1%。上半年，工業生產者出廠價格比上年同期下降3.1%，工業生產者購進價格下降3%。

東亞銀行財富管理部首席投資策略師李振豪表示，6月內地整體CPI及PPI數據都偏離市場的預計。目前市場資金都在銀行手上，令消費受限制，導致CPI上升有困難，料未來可能會有相關財政政策推出。另一邊廂，失業導致生產力不足，令到PPI走弱。現在消費品過剩，7、8月將是扭轉局面的關鍵，屆時若內部消費改變，CPI和PPI都會上升。大新銀行經濟研究及投資策略部認為，環球衰退風險上升，繼續不利原油及工業品需求前景，估計PPI短期內或續受壓，全年或會錄得通縮。
今明兩月為轉勢關鍵

景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭認為，相關經濟數據表明，內需有待提振，市場期望當局出台更多刺激措施，以推動經濟重回正軌。中國通脹低企環境的好處，在於人行可推行更多貨幣刺激政策。不過，在信貸意欲疲弱的情況下，推行更多貨幣刺激政策所帶來影響備受關注。

彭博經濟學家曲天石認為，6月消費物價通脹率為零，生產物價跌幅擴大，表明中國在疫情後的復甦動力已進一步減弱。而價格走弱意味着需求疲軟，為增長前景蒙上陰影。人民銀行有需要採取更多刺激措施，預料央行在2023年下半年將比上半年更積極實施寬鬆貨幣政策。