惠譽維持碧桂園投資評級

2022-04-05 00:00

惠譽維持碧桂園投資評級,惟展望由「穩定」修訂為「負面」。
惠譽維持碧桂園投資評級,惟展望由「穩定」修訂為「負面」。

(星島日報報道)內房尚未走出困境,有評級機構下調房企展望或評級,惠譽發表報告指,確認碧桂園(2007)的長期外幣及本地貨幣發行人違約評級(IDR)為投資級別的「BBB-」,惟展望由「穩定」修訂為「負面」。碧桂園全日收報6.35元,升8.36%。

惠譽報告指出,負面展望是由於自2021年第三季度以來的合同銷售額和銷售額下降,以及該行業利潤率下降。報告又指,碧桂園作為中國最大房地產開發商之一,擁有多元化土地儲備,其業務規模支持其評級。碧桂園有足夠土儲來支持其銷售規模,並有應對不斷變化市場狀況的紀錄。

此外,碧桂園在岸和離岸再融資渠道仍然暢通,但由於內房去年第三季開始銷售額持續向下,令盈利受壓。惟內房企業面對再融資及營運環境困難下,或增不確定性,報告又指,碧桂園的負債,為同類投資級別的內房股中最高。然而若合同銷售或資金回籠穩定,槓桿或流動性沒有顯著惡化,展望有機會修正為穩定。

惠譽預計未來一到兩年碧桂園的利潤率,將因徵地成本下降而有所改善,EBITDA(除息稅折舊及攤銷前盈利)將在今年緩慢恢復至10.5%。在內地房地產市場疲弱下,碧桂園未來幾個月合同銷售額料將下降;在碧桂園在銷售收款和減債方面的嚴格紀律支持下,槓桿率在2022至2024年將保持穩定。
三月銷售301億人幣

另外碧桂園公布,3月歸屬公司股東權益的合同銷售金額約301.1億元人民幣,按季下跌8%,按年下跌42.8%;合同銷售建築面積約387萬平方米,減少34.85%。
 

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