俄挑戰美元霸權 金融戰硝煙味起

美國總統拜登本周三與俄羅斯總統普京，舉行兩人的首次峰會。俄羅斯在會面前夕接連向美元出招，倒逼拜登停止制裁俄國。在目前美元弱勢的形勢下，俄羅斯針對美元行動的規模雖然不大，但象徵意義不小，可對美元霸權落井下石。美元是美國霸權的強力工具，亦是美國現時一大弱點，近年全球去美元化行動有加快趨勢，尤其歐盟與中國的動作最值得留意。

本月初俄羅斯接連出招針對美元，包括俄國國家主權財富基金將沽清佔基金規模三成半的美元資產，即約六百五十億，又宣布俄國石油交易或將放棄使用美元結算，並會用激勵措施，使經濟中的流通貨幣由美元改為歐羅。

普京高調出招 反擊美制裁

俄羅斯去美元化行動近年已默默進行，與歐亞各國貿易有七成四改用本幣結算，過去十年對美債投資規模亦縮減九成七，外匯儲備中已大減美元，今次高調宣布去美元化，有其策略考慮。

普京掌政俄國二十年，對外一向作風狠辣，出招往往擊中對手要害。今次高調狙擊美元，乃抓着美元弱勢，倒逼拜登取消對俄制裁。拜登上台後，已兩度出手制裁俄國，在三月針對其毒害反對派領袖納瓦羅尼，制裁七名官員，四月以俄國干預去年美國總統大選、網絡攻擊美國等，再向俄施制裁，包括禁止美資購買俄國政府債券。

普京要反擊，就看中美元正在着火。美元過去一年貶值一成，皆因美聯儲局自去年起大幅印鈔三萬六千億美元，超過金融海嘯後六年印鈔的總和；美國財赤去年達三萬一千億美元的歷史規模，今年料再創新高，達三萬四千多億。美國濫印鈔和財赤黑洞，已削弱國際對美元信心。

普京對美元落井下石後向拜登喊話，說不是俄國不想用美元，而是美國利用美元作為經濟和政治鬥爭工具，令俄羅斯無法向合作夥伴支付美元，被逼改用其他貨幣結算。言下之意就是要拜登收回制裁。

由於俄國主權基金拋售的美元資產只有六百多億美元，對每天交易額數以萬億美元計的國際金融市場，是雷聲大雨點小的行動。正因如此，美國才能容忍，若是中國宣布拋售手上一萬一千億美元的美債，那就是向美國金融市場及美元投下核彈，美國便難安坐。

普京行動的象徵意義卻不可小覷，他告訴世人，美元是美國霸權的支柱，亦是美國的一大弱點，如美元在全球失勢，將可重挫美國霸權。

美元是全球最重要金融工具，國際大宗商品九成半以美元計價、國際貿易有八成六以美元結算、全球外匯市場交易八成與美元有關、國際儲備六成為美元、全球五成債券票面值為美元。因此，美國可隨意印鈔支持經濟、發債填補財赤，又可用美元制裁別國或發動金融戰。

中國與歐盟 有意去美元化

正因美元影響力大，近年各國都謀劃減少依賴美元，免受美國脅逼。按國際貨幣基金組織統計，去年底全球外匯儲備中，美元佔百分之五十九，自二〇一四年的百分之六十六，每年以一個百分點速度下降，外界估計到二〇三〇年可能跌至百分之五十。

與美國對敵的伊朗今年四月宣布，與中國石油交易，棄用美元而改用人民幣結算。就算是美國盟友歐盟，近年亦推出歐洲結算系統INSTEX，表面上為繞過美國制裁，可保持與伊朗貿易，但若歐洲結算系統成熟，將可挑戰美國控制的SWIFT結算系統，大削美元影響力。

希望去美元化的還有中國，拜登沿用前任特朗普的金融戰，繼續推動將中概股除牌，又擴大禁止美資投資中企的名單，以打擊中企的集資力。中國去美元化的關鍵在於擴大人民幣國際化、利用一帶一路拓展人民幣貿易結算，並積極推行人民幣數碼化。

中國行動雖不如俄國清倉美元資產般戲劇性，但對美元的長遠殺傷力更大。金融戰是一場具打擊力的戰爭，去美元化就是其中重要一役，對美國霸權有決定性影響。