金融High Tea｜大家乐跌近低位博回升

美国宣告动用石油储备压抑油价，原因相信是近日通胀惹关注，除了联储局会否「鹰气」上升，对能源价格的关注度也增加。

　　短期内全球物价受供应链混乱等影响，升势会维持一段时间，变相削弱现金购买力，有闲钱放在银行者就会考虑买些收息股，期望可以抵销通胀。本地连锁餐饮店大家乐（341）宣布中期业绩倒退，有熟悉该快餐经营的老行尊就认为，以现价趁坏消息买入收息，赢钱的机会颇高。

推素肉食谱保持人气

　　今年上半年，大家乐赚8120万元，按年跌近50%，扣除去年同期因疫情所得政府补贴，盈利仍跌36.7%。期内，公司收入方面则增加近两成至38.7亿元。毛利率达9.8%，按年上升5.5个百分点。中期息每股0.1港元，按年持平。

　　香港今年仍受新冠疫情影响，但比起去年有改善，加上外卖销售带动餐厅收入增长51%，大家乐同店销售增长13%。内地收入增加21.2%至6.73亿元，集团上半年在内地及本港共增九家分店，下半年将加快于大湾区拓展门店网络。本地餐饮业竞争激烈，集团早前用了艺人陈凯琳代言，推出素肉食谱，看来成功推动人气，对销售产生帮助。

　　快餐业主要支出为食材、员工薪酬、租金。老行尊说，租金今年起已经止跌，行内劳动力开始紧张，食材价格升幅更加明显，所以行业正经历成本上升周期，但业内一般不敢轻易加价。本地快餐业都受自由行停止影响，相信生意还要一段间才能回复2019年前情况。不过，集团胜在是龙头，在成本控制上较为有利。

　　大家乐虽然今次中期盈利下调，但派息可以维持。老行尊说，该股今次派息低于社会事件水平。过去几年，派息最好是2018年，连0.35元特别息派1.16元，如果按去年派息，现价息率是2.74厘，若去返2018年派息，息率高达8厘，撇除特别息都有5.8厘。根据过往经验，当息率去5厘水平，买入此股中期赚钱机会甚高。从股价上看，现在距离一年低位13.5元已经非常接近，比起一年高位18.4元则低了23%。通胀环境对饮食行业不利，快餐业属最平民化的消费，业界龙头转嫁成本的能力较高，派息有机会向上，故此趁业绩倒退入货，有一定可博之道。

小米快手股价走势两极

　　大市稍为消化美国收水的疑虑，大市好淡角力下终止五连跌，恒指收市升33点，报24685点。国指跌32点，收报8794点；科指跌31点，收报6292点。美团（3690）上扬3.01%，收报273.4元，单只股份支撑恒指66点升幅，领涨蓝筹股，大市成交额1373亿元。大型科网股表现荣辱互见。小米（1810）及快手（1024）绩后表现两极。小米跌穿20元，急挫7%，收报19.26元，曾见19.02元逾一年低位，是表现第二差蓝筹股。

　　瑞银指，小米期内收入及经调整净利润大致符合该行及市场预期，但市场对内地智能手机需求看法负面，料小米将受压，维持「中性」评级及目标价23元。美银指小米智能手机业务环境困难，互联网业务充满挑战，重申「跑输大市」，目标价由19元下调至18.7元。

　　快手（1024）上季亏损大幅收窄，股价曾飙近15%，高见108.8元，最终扬5.22%，收报99.7元。野村指，快手季绩胜该行及市场预期，期内电商总商品交易额按年升86%、平均日活跃用户达3.2亿户，亦胜该行预期，维持「买入」评级及目标价122元。

　　总理李克强在上海考察时强调，要防止出现新的限电停产现象，新旧电力股齐扬。润电（836）升8%，收报18.8元；中国电力（2380）飙8%，收报3.67元；华能（902）急涨5%，收报3.31元；华电（1071）则升3%，收报2.46元。新能源股中，中广核新能源（1811）上扬8.5%，收报6.26元；新天绿能（956）炒高7%，收报5.78元；龙源（916）急弹5%，收报15.9元；大唐新能源（1798）亦涨4%，收报2.79元。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》