【金融High Tea】炒股不看政策随时没顶

港股在七月份传统翻身日子爆发小股灾，恒指单日急挫超过1100点，大市急插，当中主要集中科技、教育等大板块，个别股份则仍能造好，跌市源头基本上是一次政策风险的爆发。

整治蚂蚁已露出苗头

　　大市一举插穿27000点，直指26000点关口，恒指收报26192点，泻1129点，跌幅4.1%。内地上证综指亦跌2.3%；本地国企指数收报9355点，跌483点，成交增至2682亿元。港股急跌原因同内地政策有关，包括上星期推出限制学术科目补习，禁止校外教育机构借此牟利，以及要求腾讯（700）解除旗下腾讯音乐的独家权利，一开市涉及股份即行大跌，跟住内地又发布《落实关于餐饮平台责任切实维护外卖员权益的指导意见》，令外卖平台美团即时大跌，美团（3690）收市大跌14%，报235.6元，独力拖低大市274点。几条政策重击下，牵涉的板块风声鹤唳，特别是教育板块低处未算低。

　　随著内地针对课外教育培训的政策正式生效，教育行业面对历来最大政策风险，新东方（9901）再大插47%；新东方在线（1797）暴跌33%；思考乐（1769）泻46%；天立教育（1773）大挫30%；睿见（6068）挫17%；中教（839）大跌16%。由于内地教育行业陷入近乎无生意可做的境界，前景极不明朗，这类股份现时出现走难式资金出逃。

　　早前同有在内地做生意的老板兼投资大户谈起买股，当时教育股走势已转弱，他坦言自己不会贪平博反弹，他举的理由很简单，就是教育股搞得风风火火，因为内地父母不送子女补习不行，这种现象变相等如说中国的教育政策失败。香港人日日闹政府教育失败，大家可能无感，但在内地就不是这样，所以他不会沾手。现在回看，这位老板话炒股不看政策随时没理之言，的确有道理。

中央搞经济重视硬实力

　　内地政策风险冲击股市，苗头始自蚂蚁招股前一天被煞停，当时股民已摩拳擦掌等埋枱，不少经纪行已经预备了融资食大茶饭，所以当中央出招急煞时，市场中人仍半信半疑，认为此举可能影响市场对内地民企集资的信心。不过，蚂蚁最后都系埋门一脚不但无入球，还搞到差不多踢断脚，反映大陆最高层觉应做就做的想法，其后，监管当局对反垄断、数据安全，以至教育股等一系列政策，都反映这个施政作风。

　　内地政策惹来股市抛风，有人话咁岂不是无路捉，无股好买。这个说法并不尽然，正如陆羽仁之前提出，中央是重视硬实力，能提升本国产业科技的公司、企业，不会受到打击，甚至受到扶持。在大跌市中，可以看到不是所有股票都下跌，像新能源、锂电、芯片等新工业股仍然有进帐，个别中性一点的金融、银行，跌幅都不大，可以估计一轮执位之后，仍然有值得买入的硬实力股。

　　现时股市大变，始终不宜买当头跌，科技股明显就系这类，恒指两日累泻1531点，科指盘中更低见6752点创近一年低，逼近科指推出首日的低位6677点，收市大挫477点或6.6%造6790点。焦点之一的腾讯（700）30日内解除网上音乐独家版权，腾讯股价失守500元大关，收泻近8%，报490元；阿里巴巴（9988）跌穿200元关，急降6%，收报192.1元；京东（9618）插8%，收报267.2元；有做教育的网易（9999）双重打击，大跌逾13%，收报150元；京东健康（9618）挫8%，收报267.2元；阿里健康（0241）大跌逾11%。

　　九只蓝筹股录得升幅。公用股展现抗跌力，中电（002）升1.7%；煤气（003）走高0.5%；长江基建（1038）扬0.8%；电盈（008）逾58亿元出售数据中心业务，料收益逾14亿元，股价上涨1.7%。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》