【金融High Tea】炒五一报复性消费宜候低投机

　　内地放长假，缺乏北水下港股五月首个交易日大跌，当中金融股较为弱势，主要是保险股跑输大市。五一是星期六，但由于内地长假期没有内地游客来港，本地市道两极化，民生区因为防疫放宽，食肆相当旺场，消费都有好转；但游客区仍然是水尽鹅飞，过往旺场的名店八时已经收铺。

濠赌影业板块估值高

　　由于没有内地客来港消费，本地感受不到内地消费热潮。从新闻报道睇到，今年内地五一出现报复性出游，不少景点同消费场所都逼满消费者。由于本地以至外国投资者对这个状况没有感觉，内地投资者又因为假期缺席，所以相关板块未见突出。澳门虽然公布四月博彩毛收入按年大增十倍，惟略低于分析员预测中值，即使五一假澳门好多游客，但濠赌股仍然随市走弱。美高梅（2282）、永利（1128）跌3%；周二放榜的澳博（880）失守10元关口，走低2%，收报9.86元，一向较强势的银娱（027）跌0.15%，收报68.3元。

　　另外，黄金周总票房可望创新高，影业股却因为市弱捱沽，IMAX中国（1970）、稻草熊（2125）挫逾一成；猫眼娱乐（1896）插7%；欢喜传媒（1003）急降5%；阿里影业（1060）走低3.5%。此外，出行股复星旅文（1992）及携程（9961）分别跌2%及1%。

　　黄金周内需股下跌有好消息沽货因素，同时因为缺乏北水承接加强跌势。濠赌股同影业股，陆羽仁近年都认为估值偏高，但如果要炒短线，可以趁港股通暂停，少了北水承接时考虑低吸。

　　除了濠赌股，内地近年加强开拓本地品牌消费，黄金周估计又有大批人涌去海南买免税品，在海南营运机场的美兰（357）收升4%，报34.45元。另一只同海南概念有关的是专做品牌物流的嘉泓（2130），公司在去年以2.66元挂牌，借海南消费热推动股价急升，年初曾经升上9.13元，昨日收报8.17元，跌2%。嘉泓论资产同盈利基础都系好薄弱，主要系食住内地推动本土品牌消费杀上，今年还会加强网购生意，故此投机味浓。

　　大市昨日最多下泻468点，低见28256点，创3月29日以来新低，成交锐减至958亿元，恒指收挫367点，报28357点，两日累泻945点。国指及科指亦要「见红」，国指收报10713点，下跌112点；科指收报8227点，下滑约1%，连降第三日；中石化（386）升1.3%，收报3.92元，已是表现最醒目蓝筹股。

平保渐消化方正冲击

　　蓝筹金融股推低大市，滙控（005）收插3%，报47.3元；友邦（1299）跌2.6%，收报96.35元；平保（2318）跌2.5%，收报82.85元；港交所（388）走低1%，收报465元。平保近日走势唔靓，相信与涉及方正债务危机有关。平保属下的平安人寿昨日宣布拟以最多507亿元人民币，收购重组后的新方正集团70%股权。滙丰指有关重组财务详情欠奉，并给予平保新折让估值，H股及A股目标价相应调低至106元及88元人民币。消息公布前，方正集团旗下新方正控股（418），曾炒高1.25倍至1.06元，收报0.8元，仍升87%。

　　这次方正集团重整采取「出售式重整」模式，即重整主体除深圳方正微电子全部权益以外的保留资产，出资设立新方正集团，再由投资者收购新方正集团股权。投资者在是次重整中拟收购的新方正集团资产，包括重整主体下属医疗、金融、信息技术、教育、商贸及地产等板块股权、债权及其他资产。

　　根据重整主体的债权人对债权清偿方案的选择情况，平安人寿与华发集团（代表珠海国资），将按七三之比受让新方正集团不低于73%股权，不超过27%的新方正集团股权，将抵偿给选择以股抵债受偿方案的债权人，由于方案出台，相信事件对平保影响会开始消化。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》