内地上月CPI升0.2%逊预期

中国仍未摆脱通缩阴霾，国家统计局公布，6月居民消费价格指数（CPI）按年升0.2%，虽然连续5个月录得正增长，但低过预期兼再度回落，按月则跌0.2%。上游通胀按年降0.8%，更连跌21个月，反映内需复苏乏力，惟跌幅持续收窄。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时指出，通胀继续保持温和上涨，经济学家则指出，人民银行有足够条件在未来一两个月降准及减息。
上月CPI按年升0.2%，较前两个月的0.3%重新下跌，扣除食品和能源价格的核心CPI，则按年增0.6%，与5月持平。食品、房租、交通工具等价格继续下行，但其中猪肉价格大升18.1%，旅游价格升3.7%。董莉娟称，消费市场供应整体充足，继续保持温和上涨。
PPI跌幅收窄至0.8%

至于工业生产者出厂价格指数（PPI）在6月按年下降0.8%，符预期，降幅较5月负1.4%明显收窄；但按月仍跌0.2%。董莉娟指出，PPI跌幅继续收窄，却仍受国际大宗商品价格波动，以及国内部分工业品市场需求不足等因素影响。

大华银行表示，因应CPI升幅逊预期，把今年全年CPI目标从0.7%，下调至0.3%，而PPI预测更由原来倒退1%，再下调至倒退1.3%。该行相信有降准减息空间，下半年或会将存款准备金率降低0.5厘；1年期贷款市场报价利率（LPR）料从目前3.45%，降至第四季的3.2%。

资深经济学家林樵基指出，由内需推动的物价中，住房相关价格仍受内房疲弱影响，市民消费亦因经济信心不足而乏力，相信中央仍有很多招数稳定通胀，其中旅游等服务行业一直跑赢整体。他预期，中国下半年并无通缩危机，CPI将继续在低位徘徊，直至经济回暖后才重回正常增长，估计未来一两个月人行会降准及减息，以推动经济。
寄望三中全会税改谷经济

下周举行的三中全会，其中焦点是消费税改革，部分税项有机会下划至地方政府。林樵基认为，可以寄望此税改刺激通胀，因为各地政府为吸纳税款，会或争相推行刺激消费措施，「（商户）货如轮转，愿意再投资」，从而推动物价向上循环。

另外，贝莱德亚太区主动投资策略部主管及新兴市场股票投资总监贝琳达就表示，内地消费力未如理想，亦要承受通缩的风险，期望当局推出更多催化剂。