开源节流有困难 宜变卖资产纾财赤

新一年的《财政预算案》将于下周三出炉，财政司司长陈茂波已多次暗示将会「减糖」，与日前新加坡向国民大「派糖」，包括购物券、多项费用回扣、生活费特别补贴的做法形成很大反差。港府「减糖」是逼于财赤严峻的现实需要，只能开源节流，但在经济疲弱下开源不易，节流也有一定困难，或许应认真考虑将一些政府资产变现，纾解财赤。

当局近月频频放风，本财政年度将有逾1,000亿赤字，比原先预算的570亿元为高，皆因卖地收入不似预期。政府原先预计卖地收入有850亿元，可是楼市淡静，影响印花税收入和发展商投地意欲，多幅地皮流标，暂时只有123亿元收入，正是少收727亿元，导致财赤飙升。
买地收入大减  填缺口成挑战

卖地收益向来占政府整体收入约15%至20%，然而楼市依然低迷，下年度卖地收入不容乐观，相信会继续录得财赤，如何填补这个公共财政缺口将是一个重大挑战，而陈茂波已表明会开源节流。

开源离不开三方面：开徵新税、加税和提高政府服务收费。香港奉行简单低税制，在经济环境差时开徵新税，只会打击营商环境，降低外商来港投资的积极性。陈茂波在《预算案》公众谘询期间，抛砖引玉提出讨论加徵新税问题，坊间提议开徵资产增值税，他客套地回应这是研究范围之一，结果引发市场抛售，须马上扑火，澄清暂时无条件开徵资本增值税，也不会考虑开徵陆路离境税和消费税，以安抚市民和投资者。

开徵新税行不通，要加税而不会遇到太大阻力，相信非烟草税莫属，因吸烟会引致多种慢性疾病和癌症，患者大多向公院求诊，费用最终由公营医疗买单。有调查显示，逾68%受访者赞成加烟草税，而吸烟与健康委员会指加烟草税对控烟有立竿见影功效，若将税率加至75%，吸烟率可减少0.7个百分点，挽回逾9,000名因吸烟而死亡的生命，减少近50亿元社会及医疗成本。当局也可考虑加烈酒税，既可增加库房收入，亦有助打击醉驾。

此外，政府检视一些长时间没调整、在用者自付原则下，收入远远未及回收成本的公共服务收费，如水费、急症室及康文署设施收费，即使最终决定加费，对填补买地收入大减的缺口作用不大，聊胜于无。

政府开源不容易，惟有加大节流力度，但无可避免涉及削减公共开支，应从何入手却令当局伤脑筋。随着人口日益老化，市民对医疗、综援、生果金等社会福利需求殷切，削减开支将严重影响民生，故顶多暂停增加拨款。

医疗社福开支减不得，节流或许要从精简公务员编制入手。本港公务员多达17.4万人，薪酬及相关开支高达1,491亿元，占政府经营开支21.6%，堪比医疗、社福开支。虽然政府已要求各政策局节省1%经常性开支，但社会认为并不够，有需要缩减公务员编制和减薪。不过，此项建议触动公务员的利益，肯定招来强烈反对，不利社会稳定，相信财爷不敢贸然对公务员减薪，最多是要求冻薪。

要短期大幅增加公共财政收入，发债是其中一个选项。香港债务比重低，信誉良好，有条件多发债，但当前息口高企，令发债成本上升，大幅举债并不划算，而且发债算不上是收入，只是以负债去增加现金流的戏法。
官民须一条心  共渡减赤时艰

另一个可行方法是将一些政府资产变现，带来可观收入。例如，港府手上仍持有逾75%港铁股权，有条件出售10%至20%股份，或者将机管局部分私有化。希腊政府早前通过IPO出售希腊国际机场30%股权套现之馀，更吸引国际投资者吸纳，上市当天股价大升15%，反映机场私有化是可行的。

面对财赤高企，政府须恪守审慎理财、量入为出、应使则使的公共理财原则，确保可继续为公众提供所需服务，还要投资未来，让增长动能更具韧性，故市民须谅解政府大幅「减糖」的苦心，官民一条心共渡时艰。至于财爷会开出甚么减赤良方，有待下周揭盅。