预算案「减甜」度适中 求取收支平衡为上策

2023-02-23 00:00

财政司司长陈茂波发表疫后首份《财政预算案》,面对回归第二大财政赤字,他指今年采取「中间偏松」的财政政策,但若仔细审视《预算案》内容,不难发现其财政策略实际上是中间略紧,尽可能在开支上节流,并设法在不开徵新税项之下开源,甚至不得不提高发债水平,务求尽快控制开支,令财政储备回复稳健水平,又能投放适当资金投资未来,为高质量经济发展布局。
卖地收入减须举债应付工程开支

《新预算案》减少「派糖」,因经历过去3年疫情,经济急速下滑,为了抗疫和稳经济,当局不惜动用财政储备投放在公共衞生、保就业和纾民困方面开支,令财储由疫前逾1.1万亿元急跌至现时8173亿元,而今个财政年度赤字更高达1398亿元。尽管本港与内地已恢复全面通关,经济开始复苏,但没出现强力反弹,为免影响经济复苏势头,当局不但没条件全面收紧开支,更要继续「派糖」,但相关开支力度明显已大幅「减甜」。

「减甜」可体现在电子消费券上,向每名18岁以上市民派发金额由去年1万元减至5000元,相关开支亦由去年600亿元大减至300亿元。这是当局连续第3年派发消费券,但今次却少提消费券有乘数效应,因过往数据显示消费券派发当月确有刺激消费增长,但第二个月便打回原形,可见当局对消费券在复常后刺激经济作用寄望不大,亦从中可感受到消费券不会变成常态化,市民需有心理准备,今年可能是最后一次派发。至于退税上限由去年1万元减至6000元,差饷宽免、电费补贴都明显比去年少,在在显示当局正在尽量节省开支,以符合应使则使的审慎理财哲学。

面对庞大公共财政压力,楼市不振,卖地收入大减,楼市印花税大减,当局不得不改变过往少发债的立场。政府计画未来几年每年发债约650亿元,用来支持基建,因未来5年北部都会区将大兴土木,而交椅洲填海工程亦将会上马,平均每年工务工程开支约1000亿元,为免增加政府经常开支,唯有透过市场资金来融资,并考虑推出基建债券,研究优先拨出一批债券给强积金基金认购,为强积金计画成员提供多一个低风险的投资选项。

然而当前息口有趋升迹象,政府此时发债成本肯定比过往几年高,但为了应付疫后政府开支和多项工程上马,不得已要多举债,但当局所发行的均是3至5年的短期债,并考虑到美国联储局息口今年见顶,明年有减息可能,相信往后发债的债息可能会调低,而未偿还债务会控制在一定水平,由目前占本港GDP约4%增至2027/28年度的9.5%。

与此同时,当局亦尽用方法提高收益。财爷大幅加烟草税,每支烟加6毫,即每包烟加税12元,令每包香烟零售价增至74元,尽管宣称助市民戒烟,但事实上由于加重基层烟民负担,甚至驱使他们转买未完税私烟。《预算案》披露今个财政年度违规泊车的定额罚款(俗称「牛肉乾」)为库房带来11.6亿元收入,以每张「牛肉乾」320元计算,执法部门共发出近363万张;《新预算案》预期下个年度「牛肉乾」收入12.7亿元,意味警方将会加强打击违例泊车,以便为库房增收。

虽然陈茂波强调不会撤销楼市辣税,但调整从价印花税税阶,减轻首置人士负担,无疑是暂时应对楼价下跌的稳阵方法。毕竟多块地皮招标流标,反映发展商对楼市后市不乐观,当局须密切留意楼市变化,适时作出应对,以免楼价大跌重创经济。
增资源谷创科为高质量发展布局

尽管陈茂波适度收紧开支,但对于有助推动经济的投资却不见缩手,例如预留100亿元推动生命健康科技发展、加快推动Web3生态圈发展、成立微电子研究院、构建国际绿色科技及金融中心等,大部分均投放在创科方面,显然是希望以创新增强发展动能,既配合国家发展策略,亦有助本港经济转型,为香港未来发展作长远布局。

平情而论,《新预算案》正在纠正过去3年过度开支所衍生的入不敷支问题,但为巩固复苏势头,无法全面收紧,待经济慢慢回稳,收入回升,期望明年能收支平衡,并恢复财政盈馀。
 

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