市場押注儲局11月再減息0.5厘 本周觀望兩大事件 學者料歐央行12月也大手減息

隨着美國通脹持續降溫，交易員正押注聯儲局可能在11月再次大幅減息，而目前利率期貨合約反映11月減息0.5厘的可能性為54%，而減息0.25厘的可能性則為46%。同時，德銀經濟學家Phil Odonagho亦在一份報告中指歐洲央行也可能加快減息，在12月大手減息0.5厘。

值得留意的是，本周一聯儲局主席鮑威爾將發表講話，其中將討論美國經濟前景；而本周五美國將公佈9月非農就業數據，預計上述兩項事件均會影響聯儲局的貨幣政策取向。市場則預計，美國9月就業人數將增加14.6萬人，與8月增幅相近，並將使美國3個月平均就業增長接近2019年年中以來最低水平；失業率則預計保持4.2%，平均每小時收入預計將按年增3.8%。

聖路易斯聯儲總裁撐減息

美國聖路易斯聯儲銀行總裁穆薩萊姆（Alberto Musalem）近日接受外媒訪問時亦表示，支持聯儲局早前減息半厘的決定，因為目前是適當放寬銀根的時機；又指美國經濟與就業放緩情況一旦較預期嚴峻，那麼更快的減息步伐可能是合適的，並預計聯儲局今年內將不只一次地減息0.25厘。

事實上，穆薩萊姆是早前預測今年將進行多次減息的官員之一。他於今年4月接任聖路易聯邦儲備銀行主席，明年將成為聯邦公開市場委員會（FOMC）票委會。此外，聯儲局理事沃勒（Christopher Waller）也曾提到，如果數據更快走弱，「願意更積極減息」。

通脹或明年初達儲局目標

作為聯儲局通脹指標之一的美國8月個人消費支出物價指數（PCE）按年增2.2%，低於預期的2.3%。彭博一項最新調查更顯示，經濟學家預計美國通脹率將在2025年初達到聯儲局設定2%的目標，而失業率或將輕微上升，與聯儲局上周發布的最新預測結果相符。

通脹洞察專家Omair Sharif在報告公布後亦表明，「如果聯儲局希望在11月再度減息0.5厘，通脹數據不會成爲他們的阻礙」；而且「通脹降溫越快，他們就越有動力加快減息步伐」。

不過，Investors Edge股票和市場主管John Choong則表示，深入研究最新PCE數據會發現情況更微妙，整體PCE的下降掩蓋了仍然存在的潛在通脹壓力，因為大幅下降是由能源成本下降和商品通貨緊縮造成的，因此John Choong認為，聯儲局幾乎沒有理由倉促再次減息0.5厘。

歐10月減息0.25厘機率升至80%

另一邊廂，德銀經濟學家Phil Odonagho在最新報告中稱，歐洲央行可能加速減息，12月可能減息50個基點。該行預計，歐洲央行將從12月開始連續減息，直到2厘至2.5厘的最終利率。目前市場則押注歐洲央行10月17日再度減息0.25厘的機會率升至80%。