長建年年增派息有何秘訣？｜曾淵滄

目前為港股業績期，投資者在最新業績公佈後重新評估投資方向。過去一年澳門賭業股反覆下跌，疫情過後初期，賭業復甦力道不足，部分賭場仍有虧損，因此近日巿場焦點之一就是看看有多少賭場能在今年開始翻身賺錢。

銀娛成功拓中場博彩業務

銀娛（027）上周公布中期業績，半年盈利增加52%至44億元，中期股息0.5元，去年同期無派息。集團博彩收益總額為200億元，按年上升45%，中場博彩收益總額為160億元，說明銀娛已成功發展中場的博彩業務，而過去澳門所有賭場都只把注意力集中於貴賓廳。

不過，兩年前澳門政府重新發賭牌，對貴賓廳的發展有所限制，鼓勵中場博彩及業務多元化。銀娛勝在土地儲備多，能夠全面配合政府要求，集團也宣布新的極奢華酒店嘉佩樂將於2025年中開業。

同時，集團提升銀河國際會議中心、銀河綜藝館、澳門銀河萊佛士及澳門安達仕酒店之業務；並繼續推進第四期發展，聚焦非博彩業務，引入擁有達5,000個座位的劇院、多元化的餐飲、零售、園林、水上玩樂園區，當然也會有賭場，發展面積約60萬平方米，將於2027年落成，令銀娛繼續成為澳門規模最大的賭場。

永利盈利能力已強力恢復

除了銀娛，永利（1128）也在上星期公布中期業績，半年盈利16億元，增長率高達17倍，不過高增長率只是因為去年同期盈利基數低，比較之下成了超高增長率。但無論如何，永利盈利能力已強力恢復。

長建在英第二上市可期待

由今天開始，長江基建（1038）將在英國第二上市，集團許多業務都在英國，當地投資者對其熟悉，加上英國同類股的估值比香港高，因此長建到英國第二上市的確是值得期待。如果股價在英國表現良好，不排除將來長和系其他業務都會到英國上市，而且是第一上市。

上星期長建也公布業績，算是業績平穩而派息仍然有所增加。長建成立至今，是極少數能長期不停增加派息的企業。也因此，長建是極少數股價能在過去一年反覆上升、多次創新高的個股。

究竟是甚麼秘訣使到長建能年年派息都有所增加？答案是長建只投資於收入穩定，並能與通脹掛鈎的公用事業，這些公用事業的收費甚至也跟銀行利率掛鈎，利率上漲，收費標準也提高；此外，長建派息比率不高，手上存有大量未派發的現金利潤，可以用來進行新的投資以增加利潤，也可以在盈利暫時下跌時，仍然可以做到年年派息有增無減。

曾淵滄