中國7月新增貸款2600億人幣遠遜預期 近15年新低 首7月社融規模少15%

人行公佈數據顯示，中國今年首7個月的社會融資規模增量為18.87萬億（人民幣，下同），按年減少3.22萬億元或14.6%，以此推算單計7月社會融資規模增量為7,700億元，遠低預期的1.1萬億元；而單計7月新增貸款約2,600億元，亦遠低預期的1.28萬億元，見近15年新低。

7月M1跌幅擴至6.6%

貨幣供應量方面，7月中國廣義貨幣（M2）餘額按年增加6.3%，較前值增6.2%略微加快。狹義貨幣（M1）餘額按年跌速擴大至6.6%，前值為跌5%。數據又顯示，7月末社會融資規模存量為395.72萬億元，仍按年增8.2%。

首7月新增貸款跌16%

前7個月中國新增人民幣貸款13.53萬億元，按年增下跌16%。7月末，外幣貸款餘額6047億美元，按年下降13.8%。前7個月外幣貸款減少517億美元。

新增人民幣存款跌44%

首7個月，人民幣存款增加10.66萬億元，按年減少44%。其中，住戶存款增加8.94萬億元，非金融企業存款減少3.23萬億元。7月末，外幣存款餘額8347億美元，按年增長1.6%。前七個月外幣存款增加369億美元。

M1貨幣供應跌速增加

貨幣供應量方面，7月中國廣義貨幣(M2)餘額按年增加6.3%，較前值增6.2%略微加快。狹義貨幣（M1）餘額按年跌速擴大至6.6%，前值為跌5%。流通中貨幣(M0)餘額按年增12%，前值11.7%。前7個月凈投放現金5396億元。

專家：「擠水分」效應持續

內地官媒證券報援引業內專家表示，短期看，金融數據「擠水分」對總量指標仍會產生影響。M2、M1等貨幣供應量指標增速今年以來有所放緩，有相當程度上是受此因素影響，部分虛增的存貸款擠掉後，金融數據會出現一定回落。尤其是考慮到前期企業活期存款中，有一部分通過手工補息獲取了相對高些的收益，這些行為規範後，企業活期存款出現下降，有些還在逐步向理財轉化，這方面的影響會持續顯現，導致近幾個月M1持續回落。

關於「擠水分」效應，業內專家表示，過去一段時期，企業債務增長中有一部分資金存在空轉，企業貸款後直接轉化為存款，並沒有拉動投資及作用於實體經濟。在金融管理部門對這些行為規範後，存款收益和預期投資回報率的比價關系發生變化，套利空間消失，部分企業資金騰挪出來擴大投資、增加研發投入等，未來會更有利於金融支持實體經濟高質量發展。