星展籲配置黃金資產 對沖地緣政治風險 料美第三季減息

美、日股市今年以來繼續領跑資本市場，然而在「超級選舉年」之下，地緣政治依然複雜多變，令投資氣氛增添不確定性。星展銀行（香港）財富管理部北亞洲首席投資策略團隊主管何家淇表示，近期地緣風險仍未消除而催生一定的避險情緒，而星展私銀多年來均建議投資者長線配置黃金類別資產，因黃金供應有限，能有效對沖地緣政治風險，加上獲央行增持，均為黃金升勢創造利好條件。她又推斷今年油價會徘徊80至85美元左右，相信原油不會對控制通脹構成壓力。

何家淇認為，隨着美國通脹持續降溫，同時經濟有望繼續展現韌性，料今年第三及第四季分別減50點子，今年聯邦基金利率或降至4.5厘；2025年上半年或再減100點子，至3.5厘。

看好AI股浪潮 有別科網泡沫

股市方面，晶片股受惠人工智能（AI）技術出現突破，令業績普遍造好，相關股份升勢凌厲。何家淇稱，即使美國科技股不斷被市場推高，投資團隊仍看好優質AI相關板塊、醫藥板塊及能源行業。她續指，目前看來，AI浪潮為相關企業提供可觀盈利，有別於2000年代着眼「點擊數」的互聯網泡沫。她強調衡量估值需要基於盈利能力等，不能單以升幅多少來推斷。

她又指，中國股市雖然估值低，但仍不建議投資者「溝貨」。該行仍保持審慎態度，今年底前恒指目標看19500點。

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