星展吁配置黄金资产 对冲地缘政治风险 料美第三季减息

美、日股市今年以来继续领跑资本市场，然而在「超级选举年」之下，地缘政治依然复杂多变，令投资气氛增添不确定性。星展银行（香港）财富管理部北亚洲首席投资策略团队主管何家淇表示，近期地缘风险仍未消除而催生一定的避险情绪，而星展私银多年来均建议投资者长线配置黄金类别资产，因黄金供应有限，能有效对冲地缘政治风险，加上获央行增持，均为黄金升势创造利好条件。她又推断今年油价会徘徊80至85美元左右，相信原油不会对控制通胀构成压力。

何家淇认为，随着美国通胀持续降温，同时经济有望继续展现韧性，料今年第三及第四季分别减50点子，今年联邦基金利率或降至4.5厘；2025年上半年或再减100点子，至3.5厘。

看好AI股浪潮 有别科网泡沫

股市方面，晶片股受惠人工智能（AI）技术出现突破，令业绩普遍造好，相关股份升势凌厉。何家淇称，即使美国科技股不断被市场推高，投资团队仍看好优质AI相关板块、医药板块及能源行业。她续指，目前看来，AI浪潮为相关企业提供可观盈利，有别于2000年代着眼「点击数」的互联网泡沫。她强调衡量估值需要基于盈利能力等，不能单以升幅多少来推断。

她又指，中国股市虽然估值低，但仍不建议投资者「沟货」。该行仍保持审慎态度，今年底前恒指目标看19500点。

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