新世界遭滙豐大降目標價45% 憂派息受壓 稱啟德樓市需求弱

滙豐環球研究（HSBC Global Research）恢復覆蓋新世界（017） ，但給予「減持」評級，目標價由16.7元削減至9.2元，降幅近45%。截至今日（12月11日）下午4時08分，新世界發展收市報11.08元，上升0.54%。

稱盈利增長前景較弱

滙豐指出，新世界實行一系列措施以減輕債務壓力，包括出售新創建（659）股權、削減資本開支及重整派息，並預期將繼續聚焦於去槓桿，在未來12至18個月出售更多資產。不過，基於盈利增長前景較弱，股價仍可能面臨壓力。

雖然出售新創建61%權益後，經調整負債比率將從今年6月底的86%改善至82%，但出售「現金牛」新創建將會令新世界的經常性收入減少，而在未來幾年租金收入增加前，派息或會受壓，因此給予「減持」評級。

料內地物業銷售超標

該行又對新世界在香港的房地產銷售持謹慎態度，主要在啟德地區的項目較多，惟該地區需求較低，同時正面對周期性的房地產下行風險。不過，該行認為新世界在內地物業銷售執行能力強勁，項目具有質素，銷售可以保持穩定，對於超額完成150億元人民幣的年度銷售目標有信心。

滙豐預料，新世界2024財年核心盈利跌約48%，在物業銷售收入減少、租金收入增長下，至2026財年持經常性租金收入將帶來一半盈利貢獻，但會逐漸提升派息能力。

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