瑞銀：內房反彈早於預期 料第二季GDP增幅達8%

瑞銀投資首席中國經濟學家汪濤在電話會議上表示，今年政府工作報告把經濟目標定在5%左右，是一較為個務實的增長目標，符合整體市場整體預期。她指出中國經濟重啟後消費正常化，以及房地產企穩回升都會拉動GDP增長。而瑞銀將2023到2024年的中國GDP增速預測從4.9%和4.8%，上調至5.4%和5.3%。因為經濟重啟進程快於此前預期，市場擔心的「第二輪」新冠疫情並未出現。而近期30個大中城市房地產銷售已反彈至2019年同期水平，房地產銷售觸底反彈亦早於此前預期。汪濤又指，今年中國經濟將會在二季度出現顯著反彈，按年增幅或達到7.5%至8%，她強調除了二季度去年的經濟基數較低外，經濟重啟後消費復甦會進一步拉動二季度GDP增長。

她提到，今年中國經濟的不確定性大大降低，外商投資比去年有所回升。她解釋，雖然從去年開始部分外商將實業投資轉向東南亞以及東北亞，但並不意味著他們會放棄中國市場，因為中國市場廣闊，供應鏈成熟，是對全球增長貢獻最大的經濟體之一。仍有很多製造業企業在增加對華投資，並沒有觀察到脫鉤或者顯著下降的趨勢。所以目前處於對外投資調整和重組的過程，並不是整體企業投資外流。

此外，她預期，今年內地可能會降準一次，為50點子，下調空間不會太大。不會降低MLF或逆回購利率，但可能會推動銀行降低實際利率和整體融資成本，引導LPR小幅降低10個點子，以及為進一步下調房貸利率提供一定空間。

瑞銀證券中國策略分析師孟磊表示，今年A股表現走勢樂觀，預期盈利將會回升至15%或更高。他解釋現階段股市整體仍比較疲弱，是因為市場仍有滯後性，還沒有完全掌握今年經濟恢復的力度和節奏。他認為目前整體消費復甦態勢明顯，房地產市場的表現好於預期，貨幣以及財政政策亦積極，北上資金也開始回歸中國，預期將恢復到3000億人民幣。他又指，兩會開始之後市場處在消化政策的觀望期，但兩會結束後，板塊走勢會逐漸清晰，A股會重新進入上漲趨勢。

他表示看好新能源電池產業鏈及計算機業務板塊，指新能源電池產業鏈在三到五年內的成長性可觀，但由於目前外需走弱，能源和材料價格下滑，故不適合短炒；而預期計算機業務板塊會有進一步的上行動力。（mg）