古天后日誌|港股未能企穩二萬需時整固

2022-12-29 09:00

1月29日,大致多雲,初時有一兩陣微雨,早晚相當清涼。美股隔晚成交淡靜,緊接聖誕又到新年,唔少基金經理仲放緊假,喺缺乏買盤支持下,美股三大指數下跌,道指跌365點;標指跟納指分別跌46點及139點。標指失守3900之前移動區間底部後,遲遲未能收復,走勢確係唔多掂,加上科技股偏弱,連龍頭蘋果公司都穿底,睇嚟納指好大機會再試10月份低位。

隨住今年美國多次加息,唔少美國企業已出現融資困難,而美國嘅不良貸款,而由年初時650億美元,大幅倍升至2750億美元,一年之內急增三倍有突,若然計及全球性債務,不良貸款更可能高達6500億美元。基本上全球銀行已於過去三季大幅增加撥備,已應付持續上升嘅壞帳。暫時個償債能力仍未見惡化,雖然裁員漸出現,尤其科技行業,大部份人都成功喺3個月內成功搵到新工作,即係美國就業市場未見有問題。

只不過歐美企業債務係一隻黑天鵝,尤其歐洲,過去十年企業已習慣借平錢,持續嘅QE令企業輕易得到成本低廉嘅融資,唔少歐洲企業基本上已失去賺錢能力,一直借貨渡日,如今息口向上,呢類企業處於生死邊沿,根本無法生存。若然企業無法成功再融資,就會出現違約。

較早前市場預期加息周期已到尾聲,甚至有更樂觀者,期待明年好快會減息,但呢種期望;隨住債息回升,尤其德國10年債息由3.55%短期之內急速上升至4.66%,幾乎要破頂,減息期望落空,近日股市再度走軟。全球息口何時見頂,都係要睇住通脹,只要通脹唔再惡化,明年各央行亦會停手加息,至於幾時減息,目前言之尚早,不過一旦企債持續惡化,央行亦會出手。

美股近日明顯轉弱,1月嘅表現似乎難以樂觀,港股喺噚日通關消息支持下,一度重上二萬水平,可惜二萬未有企穩,睇嚟二萬關都要爭持一段時間,甚至要繼續整固。目前恒指10日線已上移至19490,20日線則上移至19354,恒指短線支持大約係19300至19500,短線支持若失守,下一個較大支持位會係19000心理關口,此關若失,好友將退守100日線,講緊係18200水平,暫時都係睇住嚟做。個股方面,現水平買貨值博率有限,古天后會傾向等待,結算後1月基金進行配置,等佢哋出手再跟車亦未遲。
 

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